报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年5月美国农业部发布全球农产品供需预测报告，预计2025/2026年全球玉米、大豆、小麦和水稻产量同比增长 [13] 根据相关目录分别进行总结 USDA发布2025/2026年全球农产品供需预测，预计玉米、大豆、小麦和水稻增产 - 预计2025/2026年全球玉米、大豆、小麦和水稻产量同比增长，玉米因美国收获面积扩大及单产提升，大豆因巴西种植面积扩大，小麦因欧盟、印度等多国种植面积增加，水稻因印度、中国单产提升及孟加拉国收获面积扩大 [13] 玉米：预计2025/2026年全球产量同比增长，消费同比增长 - 预计2025/2026年全球玉米产量同比增长4370万吨至12.65亿吨，出口量同比增长646万吨至1.96亿吨，饲用消费量同比增长1963万吨至8.02亿吨，国内消费量同比增长2437万吨至12.74亿吨，库存较2024/2025年末减少945万吨至2.78亿吨 [4][14] - 预计2025/2026年美国玉米产量4.02亿吨，同比增长2421万吨（同比+6%），收获面积增至3537万公顷，同比增长182万公顷（同比+5%），单产增至11.36吨/公顷（同比+1%） [14] 大豆：预计2025/2026年全球产量同比增长，消费同比增长 - 预计2025/2026年全球大豆产量同比增长595万吨至4.27亿吨，出口量同比增长756万吨至1.88亿吨，压榨量同比增长1230万吨至3.66亿吨，国内消费量同比增长1376万吨至4.24亿吨，期末库存较2024/2025年末增长115万吨至1.24亿吨 [5][25] - 预计2025/2026年巴西大豆产量为1.75亿吨，同比增长4%，面积扩大至4880万公顷，同比增长140万公顷，同比增幅3% [26] 小麦：预计2025/2026年全球产量同比增长，消费同比增长 - 预计2025/2026年全球小麦产量同比增长881万吨至8.09亿吨，饲用消费量同比增长117万吨至1.55亿吨，进口量同比增长1159万吨至2.10亿吨，出口量同比增长687万吨至2.13亿吨，期末库存较2024/2025年末增长52万吨至2.66亿吨 [6][41] - 预计2025/2026年欧盟小麦产量1.36亿吨（同比+11%），收获面积扩大至2400万公顷（同比+6%），单产提升至5.67吨/公顷（同比+5%） [42] - 预计2025/2026年印度小麦产量1.17亿吨（同比+3%），收获面积增至3250万公顷（同比+2%） [42] - 预计2025/2026年俄罗斯小麦产量8300万吨（同比+2%），单产增至3.05吨/公顷（同比+4%） [42] - 预计2025/2026年加拿大小麦产量3600万吨（同比+3%），种植面积增至1090万公顷（同比+2%） [42] 水稻：预计2025/2026年全球产量同比增长，消费同比增长 - 预计2025/2026年全球水稻产量同比增长99万吨至5.39亿吨，期末库存较2024/2025年末减少4万吨至1.85亿吨，消费量同比增长614万吨至5.39亿吨，进口量同比增长121万吨至5859万吨，出口量同比减少60万吨至6081万吨 [7][57] - 预计2025/2026年印度水稻产量1.48亿吨，同比增长100万吨（同比+1%），单产提升至4.40吨/公顷（同比+2%） [58] - 预计2025/2026年中国水稻产量1.46亿吨，同比增长73万吨（同比+0.5%），单产提升至7.19吨/公顷（同比+1%） [58] - 预计2025/2026年孟加拉国水稻产量3750万吨，同比增长90万吨（同比+2%），收获面积扩大至1180万公顷（同比+4%） [58]