报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 4月挖掘机总销量同比增长18%，内销同比增长16%，外销同比增长19%，2024年4月 - 2025年4月连续13个月同比正增长；1 - 4月挖掘机销量同比增长21.4%，内销同比增长31.9%，出口同比增长9.0% [2] - 工程机械内外销拐点或已现，反转逻辑持续验证，预计2025年5月挖掘机内外销有望延续正增长态势 [3] - 1 - 4月装载机总销量同比增长16%，内销同比增长28%，外销同比增长4%；4月电动装载机销量同比增长211%，渗透率达25% [3] - 中国工程机械行业复苏分出口市占率提升、内需改善、更新周期启动三步，出口全球化推进，内需预期改善，国内更新周期有望启动，行业合理估值或提升 [3][4] - 持续聚焦行业龙头，重点推荐三一重工等公司，持续推荐潍柴动力等公司，关注诺力股份 [5] 根据相关目录分别进行总结 工程机械行业重点公司估值表 - 展示了工程机械行业重点公司的市值、股价、归母净利润、PE、PB、ROE等数据，部分公司归母净利润预测采用浙商证券研究所预测数据，PB计算方式有差异，币值以人民币计价 [6][9] 挖掘机行业月度数据跟踪 - 2025年4月挖掘机总体销量2.2万台，同比增长18%；国内销量1.3万台，同比增长16%；出口销量1.0万台，同比增长19% [11][12][13] 电动装载机行业月度数据跟踪 - 2025年4月单月电动装载机销量2924台，渗透率达25%，同比增长211% [15][16] 主要品类销量及下游需求指标跟踪 - 2025年4月挖掘机总销量22142台，同比增长17.6%；3月叉车总销量153084台，同比增长11.5% [17] - 2025年1 - 3月基建投资额累计同比增长11.5%，房屋新开工面积累计同比下滑24.4%，采矿业投资累计同比增长5.6%，农业投资累计同比增长16.7% [20][25] - 2025年4月庞源租赁吨米利用率52.2%，同比增长0.3pct；5月9日中国钢材综合价格指数为92.81 [27]