报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计短期螺纹盘面窄幅整理运行，建材产量略有回落库存降幅扩大表需回升，4月社融数据强但信贷数据弱[1] - 铁矿石预计盘面价格反复震荡，全球发运量小幅降低，铁水产量增加，港口和钢厂库存去库[1] - 焦煤预计短期盘面震荡运行，国内产地煤矿正常生产，下游采购放缓，库存偏高，钢材价格反弹需求维持[1] - 焦炭预计短期盘面震荡运行，原料焦煤价格偏弱，焦化企业利润尚可，供应宽松，钢材价格反弹需求有支撑[1] - 锰硅预计短期震荡运行，期价重心上移但涨幅靠后，主流钢招有进展，成本端有支撑[1][3] - 硅铁预计短期以震荡思路对待，期价受市场情绪波动影响，基本面支撑力度有限，终端需求偏弱抑制价格上行[3] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 钢材：螺纹2510合约收盘3127元/吨涨1.56%持仓减3.96万手，现货价格涨成交回升，全国建材产量降0.21万吨，社库降22.48万吨，厂库降4.73万吨，表需增10.35万吨[1] - 铁矿石：主力合约i2509收于714.5元/吨涨3%，成交62万手增仓3万手，港口现货价格涨，全球发运量小降，铁水产量增至245.64万吨，港口和钢厂库存去库[1] - 焦煤：2509合约收盘价894.5元/吨涨2.76%，持仓量减30035手，山西临汾低硫主焦精煤下调20元，蒙煤市场偏稳，下游采购放缓，库存偏高[1] - 焦炭：2509合约收盘价1482元/吨涨2.42%，持仓量减1967手，港口现货报价持平，部分主流钢厂对焦炭开启第一轮提降50 - 55元/吨预计16日凌晨落地[1] - 锰硅：主力合约报收5864元/吨涨0.62%，持仓环比降1237手，6517锰硅市场价上调，主流钢招有进展，成本端港口锰矿价格重心抬升[1][3] - 硅铁：主力合约报收5678元/吨涨1.07%，持仓环比增2997手，72号硅铁汇总价格持平，主流钢招有进展，成本端主要生产原料价格变化不大[3] 日度数据监测 - 合约价差：螺纹10 - 1月为 - 28.0环比 - 5.0，1 - 5月为95.0环比26.0等；热卷10 - 1月为 - 16.0环比 - 3.0，1 - 5月为18.0环比0.0等；铁矿石9 - 1月为37.5环比7.5，1 - 5月为 - 96.0环比 - 2.5等；焦炭9 - 1月为 - 26.0环比2.0，1 - 5月为 - 79.5环比43.5等；焦煤9 - 1月为 - 16.5环比 - 5.5，1 - 5月为60.5环比29.0等；锰硅9 - 1月为 - 54.0环比4.0，1 - 5月为128.0环比 - 2.0等；硅铁9 - 1月为 - 50.0环比 - 10.0，1 - 5月为82.0环比18.0等[4] - 基差：螺纹10合约为123.0环比 - 18.0，01合约为95.0环比 - 23.0等；热卷10合约为53.0环比8.0，01合约为37.0环比5.0等；铁矿石09合约为88.7环比 - 8.2，01合约为126.2环比 - 0.7等；焦炭09合约为 - 34.0环比 - 35.0，01合约为 - 60.0环比 - 33.0等；焦煤09合约为285.5环比 - 24.0，01合约为269.0环比 - 29.5等；锰硅09合约为 - 214.0环比 - 34.0，01合约为 - 268.0环比 - 30.0等；硅铁09合约为 - 102.0环比 - 66.0，01合约为 - 152.0环比 - 76.0等[4] - 现货：螺纹上海3250.0环比30.0，北京3200.0环比20.0，广州3420.0环比10.0；热卷上海3320.0环比60.0，天津3280.0环比40.0，广州3410.0环比20.0；铁矿石PB粉778.0环比13.0，超特粉646.0环比16.0；焦炭日照准一1300.0环比0.0；焦煤山西中硫主焦1260.0环比0.0；锰硅宁夏5650.0环比20.0，内蒙5650.0环比20.0，广西5600.0环比0.0；硅铁宁夏5400.0环比0.0，内蒙5400.0环比0.0，青海5500.0环比0.0[4] - 利润与价差：螺纹盘面利润127.0环比 - 6.6，长流程利润41.7环比6.7，短流程利润 - 73.4环比17.9；卷螺差140.0环比4.0，螺矿比4.2环比 - 0.07，焦煤比1.7环比 - 0.01，焦矿比2.0环比 - 0.01，螺焦比2.1环比 - 0.02，双硅差 - 262.0环比12.0[4] 图表分析 - 主力合约价格：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约收盘价走势[6][7][10][14][17] - 主力合约基差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁主力合约基差走势[19][20][23][25] - 跨期合约价差：展示螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁跨期合约价差走势[27][31][33][35][36][39] - 跨品种合约价差：展示主力合约卷螺差、螺矿比、螺焦比、焦矿比、煤焦比、双硅差走势[41][43][45] - 螺纹钢利润：展示螺纹主力合约盘面利润、长流程计算利润、短流程计算利润走势[46][50] 黑色研究团队成员介绍 - 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，有近20年钢铁行业经验，获多项荣誉[52] - 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，获多项期货分析师荣誉[52] - 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长基本面供需分析[52] - 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，有投资交易和期现贸易经验，通过CFA二级考试[53]