报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 EIA在5月报告中略微弱化今年供应过剩程度但强化明年供应过剩程度，对供需两端均上调，长期需求前景偏悲观；OPEC5月报预计今明两年全球需求和非OPEC+及OPEC+NGLs供应增加幅度相同，为达供需平衡需OPEC+原油供应增加40万桶/日，同时下调今年全球经济增速预测 [9][24][61] 根据相关目录分别进行总结 EIA - EIA5月报告全球原油平衡情况：2025年供应过剩41万桶/日，2026年为80万桶/日；供应端上调全球预测，需求端上调今年二至四季度预测但下调明年各季度预测 [9] - EIA预计原油价格：2025年布伦特原油均价66美元/桶，2026年降至59美元/桶 [11] - EIA对油价影响因素的观点：美国关税政策和OPEC+增产带来下行压力，需求增长预期降低，库存变化及关税摩擦影响需求和短期波动，隐含波动率上升因经济担忧 [13] - EIA对全球液体燃料消费的预计：今年增加98万桶/日，明年增速91万桶/日，非OECD亚洲是主要驱动 [14] - EIA对全球原油供应的预计：今明两年供应增速增加，非OPEC+引领增长，美国、OPEC产量有相应变化 [17] - EIA对美国乙烷产量和出口的预计：今明两年出口从49升至54和64万桶/日，产量从280升至290和310万桶/日 [19] - EIA平衡表变化：对供需两端均上调，供应端考虑OPEC+增产，需求端是对上次下调的修正，长期需求偏悲观 [24] - EIA对原油总库存的预计：今年二季度累库50万桶/日，四季度70万桶/日，全年40万桶/日，明年80万桶/日 [13] OPEC - OPEC5月报对全球原油需求的预计：今年10500万桶/日，同比增长130万桶/日；明年10628万桶/日，同比增长128万桶/日 [51][53] - OPEC5月报对非OPEC原油供应的预计：今年5400万桶/日，同比增长81万桶/日；明年5481万桶/日，同比增长80万桶/日 [54][55] - OPEC+产量情况：4月产量4091.6万桶/日，环比降10.6万桶/日，OPEC4月产量环比降6.2万桶/日，盟友降4.5万桶/日 [57][58] - OPEC5月报对供需平衡的预计：今明两年全球需求增加130万桶/日，非OPEC+及OPEC+NGLs供应增加90万桶/日，需OPEC+原油供应增加40万桶/日 [61] - OPEC5月报对全球经济增速的预测：下调今年至2.9%，明年维持3.1% [61] - 炼厂利润情况：4月美湾炼厂利润止跌回升，西北欧和亚洲呈下跌趋势 [61] - OECD库存、消费天数以及浮仓情况：展示了2022 - 2025年1季度相关数据 [62]