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PC一始,鸿蒙新篇
海通国际证券·2025-05-15 16:01

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 鸿蒙PC推出完善华为“1+8+N”布局,有望在AI时代占据先机,成为万物互联时代入口 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 推荐标的有中国软件国际、软通动力、新大陆、润和软件、拓维信息;相关标的有东方中科、智微智能、常山北明 [4][6] 鸿蒙PC重构OS - 鸿蒙底座方面,内核是核心基础,方舟引擎提升性能,分布式特性支持资源共享,星盾架构保障安全,还有ArkTS、ArkUI、DevEco [4][7] - 上层组件方面,Harmony OSSDK提供开发工具包,声明式UI能力便于界面开发,具备多种能力为上层应用开发提供支撑 [4] - 鸿蒙生态方面,TOP150+专属电脑生态应用加速适配,300+融合生态应用已完成适配,2000+融合生态应用加速适配 [4] 鸿蒙开辟新战场 - 鸿蒙AI打造电脑智慧体验新典范,提供系统级助理实现全新交互,协同三方应用实现高效办公,打造专属知识空间,覆盖400+项设置 [4][8] - 鸿蒙电脑打破硬件隔阂,通过HarmonyOS的分布式软总线,可实现键鼠共享、跨设备协同、应用接续、华为分享等,已支持1000+款外部设备连接 [4][8] 华为生态完善 - 5年来华为集结超1万名工程师,联合20多家研究所,积累2700余项核心专利,鸿蒙电脑发布标志华为“1+8+N”全场景生态完善 [4][9] - 面对Windows生态垄断优势,华为采用“双轨并行”策略,初期通过“鸿蒙+模拟器”方案兼容主流Windows应用,投入超百亿元启动“鸿蒙生态伙伴计划” [4][9] - 鸿蒙操作系统生态已突破10亿台设备,开发者数量超720万,原生应用和元服务已上架超20000个 [4][9] 推荐标的估值 |公司|收盘价(元)|总市值(亿元)|EPS(元/股)2024A|EPS(元/股)2025E|EPS(元/股)2026E|PE 2024A|PE 2025E|PE 2026E|评级| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |中国软件国际|5.03|137|0.26|0.32|0.41|19.35|15.72|12.27|增持| |软通动力|59.34|565|0.19|0.41|0.57|312.32|144.73|104.11|增持| |新大陆|30.57|316|1.3|1.5|1.75|23.52|20.38|17.47|增持| |润和软件|56.4|449|0.24|0.28|0.33|235.00|201.43|170.91|增持| |拓维信息|34.59|434|0.12|0.19|/|288.25|182.05|/|增持| [5]