报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 沪铅价格短期或受去库影响小幅反弹，但反弹高度有限，后续受需求影响高位回落，建议逢高空为主 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16975元/吨，环比涨40元/吨；LME3个月铅报价1996.5美元/吨，环比涨7.5美元/吨 [3] - 06 - 07月合约价差为0元/吨，环比涨15元/吨；沪铅持仓量70289手，环比降981手 [3] - 沪铅前20名净持仓 - 1878手，环比增299手；沪铅仓单49419吨，环比增1169吨 [3] - 上期所库存49504吨，环比增2718吨；LME铅库存250275吨，环比降2900吨 [3] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16800元/吨，长江有色市场1铅现货价17060元/吨，均环比涨50元/吨 [3] - 铅主力合约基差 - 175元/吨，环比涨10元/吨；LME铅升贴水(0 - 3)为 - 6.64美元/吨，环比降2.93美元/吨 [3] 上游情况 - 原生铅开工率平均值77.51%，环比降1.68%；产量当周值3.53万吨，环比降0.06万吨 [3] - 铅精矿60%加工费主要港口为 - 20美元/千吨，无环比变化；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比增48.8千吨 [3] - ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比降3.7千吨；铅矿进口量11.97万吨，环比增2.48万吨 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量815.37吨，环比降1021.76吨；铅精矿国内加工费到厂均价720元/吨，无环比变化 [3] - 精炼铅出口量2109.62吨，环比增223.33吨；废电瓶市场均价10128.57元/吨，环比涨3.57元/吨 [3] 下游情况 - 出口数量蓄电池41450万个，环比降425万个；平均价铅锑合金(蓄电池用，含锑2%)20875元/吨，环比涨25元/吨 [3] - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池1677.38点，环比涨1.78点；汽车产量304.46万辆，环比降45.4万辆 [3] - 新能源汽车产量164.7万辆，环比增7.3万辆 [3] 行业消息 - 美国与日本、韩国、印度贸易关税协议“接近达成”，美国关税谈判不寻求美元贬值，欧盟将对乌克兰进口商品征更高关税，特朗普改写贸易规则 [3] - 桥水Q1爆买阿里巴巴，建仓京东和黄金ETF [3] - 刚果（金）审查钴出口禁令 [3] - 特朗普称是加密货币和AI信徒 [3] - 欧洲央行要求区内银行评估美元短缺风险 [3] - 欧佩克维持原油需求增速不变，增产成员国4月增产未达计划 [3] - 美国与卡塔尔签署经济及军事合作协议 [3]