报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期原料丁二烯价格持续走高使顺丁橡胶生产成本大幅抬升 宏观利好消息带动现货市场价格走强 生产企业和贸易企业库存均有不同程度下降 部分民营顺丁橡胶装置存重启预期 供应将有所增加 上周国内轮胎企业产能利用率环比明显下降 部分企业有检修安排 对整体产能利用率形成较大拖拽 短期产能利用率有望逐步回升 br2507合约短线预计在11800 - 12700区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价12260元/吨 环比-120元/吨 持仓量22783 环比-3722 6 - 7价差-95元/吨 环比105元/吨 丁二烯橡胶仓库仓单总计7320吨 环比200吨 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面 齐鲁石化山东地区12800元/吨 环比650元/吨 大庆石化山东地区12650元/吨 环比500元/吨 大庆石化上海地区12750元/吨 环比600元/吨 茂名石化广东地区12800元/吨 环比600元/吨 合成橡胶基差340元/吨 环比-80元/吨 [2] - 布伦特原油66.09美元/桶 环比-0.54美元/桶 石脑油CFR日本590美元/吨 环比14.5美元/吨 东北亚乙烯价格780美元/吨 环比0美元/吨 丁二烯CFR中国中间价1070美元/吨 无环比数据 WTI原油63.15美元/桶 环比-0.52美元/桶 山东市场丁二烯主流价11600元/吨 环比1000元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能14.78万吨/周 环比0 产能利用率69.35% 环比0.49个百分点 港口库存36900吨 环比400吨 山东地炼常减压开工率48.5% 环比0 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.83万吨 环比1.65万吨 当周产能利用率74.74% 环比2.86个百分点 当周生产利润-173元/吨 环比0 社会库存3.36万吨 环比0.13万吨 厂商库存27650吨 环比800吨 贸易商库存5900吨 环比800吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率58.35% 环比-14.08个百分点 全钢胎开工率44.77% 环比-11.47个百分点 全钢胎当月产量1369万条 环比309万条 半钢胎当月产量5966万条 环比1156万条 [2] - 全钢轮胎山东库存天数42.52天 环比-0.56天 半钢轮胎山东库存天数45.09天 环比-0.82天 [2] 行业消息 - 截至5月15日 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.21万吨 较上期（20250507）-0.14万吨 环比-4.26% [2] - 截至5月8日 中国半钢胎样本企业产能利用率为46.71% 环比-19.98个百分点 同比-32.14个百分点 全钢胎样本企业产能利用率为41.69% 环比-17.85个百分点 同比-9.89个百分点 周期内部分轮胎企业安排检修 5月6日左右多数检修企业逐步复产 [2] - 2025年4月份 中国重卡市场共计销售9万辆左右 环比今年3月下降19% 比上年同期的8.23万辆上涨约9.4% 今年1 - 4月累计销量约为35.5万辆 同比持平 [2]