《见微知著》第二十二篇:我国哪些产品可以无惧关税压力?
光大证券·2025-05-15 19:41
关税税率情况 - 当前美国对自华进口关税税率整体水平大概在47.1%-49.9%,新增30%关税(10%对等关税+20%芬太尼关税)[1][3] - 分HS2行业类别,大部分对美出口行业关税税率升至40%以上,机械器具、家具等行业税率较高,玩具、药物等行业税率相对偏低略低于40%[4] 产品价格优势 - 2024年美国自中国进口的HS8位编码产品共8957种,中国具备价格优势的产品占比62.4%(5593种),新关税水平下占比降至54.5%(4883种)[6] - 新关税水平下美自华主要进口产品分三类,关税豁免产品如智能手机等,仍具价格优势产品如耳机等,不具备价格优势产品出口份额可能被替代[11] - 新关税下价格优势逆转产品集中在纺织品等大类,占2024年美自中国进口额的7.6%[12] 关税对出口影响 - 年内出口有下行压力,二季度因订单释放和圣诞备货出口或保持高增速,20%关税将使我国对美出口降26.4%,总出口降3.9%[2][15] - 具备价格优势产品直接对美出口增速回升,部分不具价格优势产品有转口贸易空间[16] - 24%关税暂停90天,特朗普可能动用232条款加征关税,“抢出口”现象可能重现[2][16] 风险提示 - 美国通胀数据超预期回升,美国经济超预期下行,国际贸易冲突升级[17]