报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日贵金属大幅回落，沪金主力收跌3.20%，沪银主力收跌2.34%，预计贵金属短期金强银弱，中期偏弱震荡，长期阶梯上行 [1] - 黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多近期重新减仓，iShare白银ETF小幅增仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [5] - 策略上稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 核心逻辑为短期特朗普贸易战风险阶段兑现，贸易协议分批达成，美国经济滞涨风险增加，美联储对降息维持谨慎态度 [1] - 避险属性方面，特朗普对等关税兑现，美中宣布达成降低关税临时协议，避险情绪降温，特朗普会见叙利亚总统敦促与以色列建立关系，地缘异动短期缓和 [1] - 货币属性方面，美国4月消费者物价温和上涨，创四年来最小年涨幅，美联储副主席杰斐逊表示预计关税将导致经济放缓，通胀前景不明朗，目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息空间跌至50基点左右，美元指数反弹遇阻，美债收益率震荡上行 [1] - 商品属性方面，CRB商品指数震荡反弹，人民币升值利空国内价格 [1] - 给出黄金相关数据，包括国际价格、国内价格、基差与价差、比价、持仓量、库存、CFTC管理基金净持仓、黄金ETF、期货仓单等指标的最新值、较上日及较上周/前值的变化情况 [2] - 展示上期所会员沪金净持仓排名前10的会员简称、净多/空头数、增减及日比情况 [4] 白银 - 给出白银相关数据，包括国际价格、国内价格、基差与价差、持仓量、库存、CFTC管理基金净持仓、白银ETF、期货仓单等指标的最新值、较上日及较上周/前值的变化情况 [5] - 展示上期所会员沪银净持仓排名前10的会员简称、净多/空头数、增减及日报情况 [6] 基本面关键数据 - 展示美联储相关指标，如联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率、总资产、M2同比、十年期美债真实收益率、美元指数等的最新值、较上日及较上周/上次的变化情况 [7] - 展示美债利差、美欧利差、美中利差、美国通胀、经济增长、劳动力市场、房地产市场、消费、工业、贸易、经济调查等方面的关键指标最新值及较相关对比值的变化情况 [9] - 展示央行黄金储备、IMF外储占比、黄金/外储、避险属性、商品属性等方面的指标最新值及较相关对比值的变化情况 [10] - 给出美联储最新利率预期，展示不同会议日期各利率区间的概率 [11]