报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2024年斯迪克光学显示、新能源和PET薄膜三个业务板块取得较大幅度增长 随着销售规模上升固定成本将被摊薄规模效益将逐渐体现 未来公司仍会在研发和人才引进方面持续投入[21][22][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为斯迪克 所属行业是塑料制品 接待时间为2025年5月15日 上市公司接待人员有董事、财务总监、董事会秘书吴江[16] 详细调研机构 - 参与调研的机构有华夏基金、中邮基金、方正富邦基金、民生加银基金、恒泰证券、中信建投、东北证券、北京禧悦私募、源峰基金、禾永投资、天行健本资 其中华夏基金、中邮基金等为基金管理公司 恒泰证券、中信建投等为证券公司[17] 主要内容资料 - 2024年销售收入按业务板块拆分情况：光学显示业务2023年为25755万元 2024年为55159万元 增长29404万元 比例达114%；新能源业务2023年为29290万元 2024年为47108万元 增长17817万元 比例为61%；微电子业务2023年为9081万元 2024年为11222万元 增长2142万元 比例为24%；民用胶带业务2023年为40613万元 2024年为47030万元 增长6417万元 比例为16%；PET薄膜业务2023年为5460万元 2024年为14080万元 增长8620万元 比例为158%；其他功能胶粘产品业务2023年为86653万元 2024年为94457万元 增长7804万元 比例为9%；合计2023年为196852万元 2024年为269055万元 增长72204万元 比例为37%[21][22] - 未来三年销售收入预期：以2024年营业收入为基础设置股权激励目标 第一个归属期2025年目标为增长40% 对应金额76.73亿元；第二个归属期2026年目标为增长57% 对应金额90.74亿元；第三个归属期2027年目标为增长120% 对应金额102.95亿元[22] - 主要费用项目变动情况：折旧摊销2023年为25000万元 2024年为37218万元 增长12218万元 比例为49%；人工成本2023年为30689万元 2024年为37516万元 增长6827万元 比例为22%；研发费用（不含人工和折旧）2023年为8932万元 2024年为12610万元 增长3678万元 比例为41%；财务费用2023年为7240万元 2024年为10643万元 增长3404万元 比例为47%；小计2023年为71861万元 2024年为97988万元 增长26127万元 比例为36%[22] - 主要费用项目变动原因：重大建设项目完工转入固定资产计提折旧致折旧费用上升 2025年折旧费预计4.4亿后续不再大幅增加；公司在多方面投入大且新项目投产使人力成本、研发费用和人工费用上升 未来仍会在研发和人才引进持续投入；项目由建设期转运营期 部分借款费用从资本化转费用化使财务费用上升 2025年随销售收入增加银行融资增加预计财务费用上升[24]