报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 2025年5月15日转债缩量下跌，估值环比压缩，大盘价值相对占优，转债市场成交情绪减弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数环比下降0.44%、上证综指环比下降0.68%、深证成指环比下降1.62%、创业板指环比下降1.92%、上证50指数环比下降0.49%、中证1000指数环比下降1.68% [2] - 大盘成长环比下降1.13%、大盘价值环比下降0.41%、中盘成长环比下降1.24%、中盘价值环比下降0.85%、小盘成长环比下降1.72%、小盘价值环比下降0.98% [2] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为511.27亿元，环比减少20.67%；万得全A总成交额为11904.19亿元，环比减少11.82% [2] - 沪深两市主力净流出531.15亿元，十年国债收益率环比上升0.62bp至1.68% [2] 转债估值 - 百元平价拟合转股溢价率为22.87%，环比昨日下降0.25pct；整体加权平价为89.56元，环比昨日下降0.99% [3] - 偏股型转债溢价率为5.26%，环比上升0.63pct；偏债型转债溢价率为89.42%，环比上升1.61pct；平衡型转债溢价率为19.99%，环比下降0.32pct [3] 行业表现 - A股市场中，跌幅前三位行业为计算机（-2.97%）、通信（-2.45%）、电子（-2.12%）；涨幅前三位行业为美容护理（+3.68%）、煤炭（+0.42%）、公用事业（+0.12%） [4] - 转债市场共计22个行业下跌，跌幅前三位行业为通信（-2.79%）、环保（-2.03%）、计算机（-1.35%）；涨幅前三位行业为农林牧渔（+1.13%）、美容护理（+1.02%）、商贸零售（+0.31%） [4] - 收盘价方面，大周期环比-0.68%、制造环比-0.58%、科技环比-1.38%、大消费环比-0.12%、大金融环比-0.43% [4] - 转股溢价率方面，大周期环比+0.58pct、制造环比+1.3pct、科技环比+1.9pct、大消费环比+1.3pct、大金融环比+0.41pct [4] - 转换价值方面，大周期环比-0.83%、制造环比-1.23%、科技环比-3.22%、大消费环比+0.21%、大金融环比-0.76% [4] - 纯债溢价率方面，大周期环比-0.91pct、制造环比-0.79pct、科技环比-2.0pct、大消费环比-0.2pct、大金融环比-0.51pct [5] 行业轮动 - 美容护理、煤炭、公用事业领涨，美容护理正股日涨跌幅3.68%、转债日涨跌幅1.02%；煤炭正股日涨跌幅0.42%、转债日涨跌幅-0.02%；公用事业正股日涨跌幅0.12%、转债日涨跌幅-0.35% [54]