报告行业投资评级 - 看好/维持 [2] 报告的核心观点 - 动力煤价下跌，三大港口煤炭库存月环比上升，六大发电集团日均耗煤量月环比下降，国内海运费月环比下跌，国际海运费涨跌不一 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 动力煤 价格 - 动力煤价格环比上月继续下跌，秦皇岛动力煤山西优混5500平仓价格635元/吨，环比上月跌4.80% [11] - 产地动力煤价格内蒙古和山西地区月环比继续下跌，内蒙古乌海Q5500大卡动力煤车板含税价495元/吨，环比上月跌6.25%；大同南郊Q5500大卡动力煤车板含税价550元/吨，环比上月下跌5.34% [11] - 国际动力煤价格澳大利亚、南非、欧洲月环比均下跌，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤离岸价格94美元/吨，环比上月下跌3.09%；南非理查德RB动力煤离岸价格88美元/吨，环比上月下跌1.12%；欧洲三港DES ARA动力煤离岸价格94美元/吨，环比上月下跌9.62% [17] 产量 - 3月原煤月度产量为44058.20万吨，同比增长10.33% [20] - 陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量陕、晋环比同比均上涨，蒙同比下降、环比上涨，3月陕西产2263.50万吨，环比涨幅为10.04%，同比涨幅为11.42%；山西产4757.60万吨，环比涨幅为4.76%，同比涨幅为15.71%；内蒙古产1994.80万吨，环比涨幅为5.62%，同比下降0.82% [23] 进口 - 4月煤及褐煤月度进口量达到3782.53万吨，环比降2.34%，同比降16.41% [26] - 3月动力煤月度进口量达到918.34万吨，环比升4.85%，同比降30.58% [26] 库存 - 截至5月9日，三港铁路调入煤炭量合计125.00万吨，环比涨幅4.60%，同比下降1.34%；三港煤炭吞吐量合计125.00万吨，环比降幅13.91%，同比涨幅为14.05% [28] - 三港煤炭库存合计1576.1万吨，环比涨幅12.73%，同比涨幅39.06% [30] - 三港锚地煤炭船舶合计38艘，环比降幅39.68%，同比降幅为49.33% [32] - 截至5月9日，六大发电集团煤炭可用天数共18.50天，环比增幅为5.11%，同比下降1.60%；煤炭库存共1409.8万吨，环比增幅4.85%，同比增幅0.67% [38] 下游需求 - 截至5月9日，六大发电集团日均耗煤量共75.94万吨，环比降幅0.26%，同比增幅2.40% [39] - 3月当月发电量同比增长4.06%至7780.20亿千瓦时，其中火力发电量同比下降1.96%至5098.70亿千瓦时 [39] - 3月当月火力发电量占比达65.53%，同比下跌4.02个百分点 [48] 运费 - 国内海运费环比上月下跌，从秦皇岛到上海航线4 - 5万DWT的CBCFI报收23.50元/吨，环比跌幅为13.92%；从秦皇岛到宁波航线1.5 - 2万DWT的CBCFI报收41.20元/吨，环比跌幅为6.79% [49] - 国际海运费涨跌不一，澳洲纽卡斯尔 - 中国煤炭海运费（巴拿马型）报收12.70美元/吨，环比降幅为3.79%；印尼塔巴尼奥 - 中国广州（50000MT/10%）的煤炭CDFI程租报收8.47美元/吨，环比涨幅为0.91% [49] 行业基本资料 - 股票家数65，占比1.44%；行业市值36091.29亿元，占比3.71%；流通市值31336.06亿元，占比3.96%；行业平均市盈率11.24 [7]