报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍品种预计近期区间偏弱振荡为主，中长线维持逢高卖出套保思路；不锈钢品种预计近期区间振荡，中长线维持逢高卖出套保思路 [3][6] 镍品种市场分析 - 2025年5月15日沪镍主力合约2506开于126100元/吨，收于123600元/吨，较前一交易日收盘变化 -0.64%，当日成交量为137729手，持仓量为63702手 [1] - 沪镍主力合约夜盘高开冲高回落、振荡下跌，日盘继续振荡下跌，午后快速下跌收大阴线，成交量和持仓量略增 [2] - 中国1 - 4月社会融资规模增量16.34万亿元，比上年同期多3.61万亿元，市场预估为16.58万亿元；1 - 4月新增人民币贷款10.06万亿元，预估为10.47万亿元；4月末货币供应量M2同比增长8%，较上月提高1个百分点 [2] - 现货市场金川镍早盘报价较前一交易日上涨约250元/吨，各品牌报价上调，日内镍价回落，下游观望，成交一般，各品牌现货升贴水多数持稳，前一交易日沪镍仓单量为23344（ - 205.0）吨，LME镍库存为199146（714）吨 [2] 镍品种策略 - 单边以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [3] 不锈钢品种市场分析 - 2025年5月15日不锈钢主力合约2506开于13025元/吨，收于12995元/吨，当日成交量为128580手，持仓量为127690手 [3] - 不锈钢主力合约夜盘小幅高开后振荡下跌，日盘继续振荡下跌，午后破位回落收大阴线，成交量大幅减少，持仓量有所减少 [4] - 镍矿供应紧缺，5月（二期）镍矿内贸升水预计维持 +26 - 27不变，内贸基价上涨0.65 - 1美元，矿端价格坚挺，镍铁无最新成交 [4] - 现货市场不锈钢盘面回落，询单及成交氛围减弱，以刚需散单成交为主，无锡市场不锈钢价格为13300元/吨，佛山市场不锈钢价格13250元/吨，304/2B升贴水为305至505元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.00元/镍点至941.5元/镍点 [4] 不锈钢品种策略 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [6]