报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝基本面因碳中和控制产能扩张、下游需求不强劲、房地产延续疲软、宏观短期情绪多变呈中性；基差显示升水期货偏多；上期所铝库存较上周减6192吨至169665吨呈中性；盘面收盘价收于20均线上且20均线向上运行偏多；主力净持仓空且空增偏空；碳中和催发铝行业变革长期利多铝价，中美关税传来利好铝价偏强运行 [2] - 铝市场存在降息和需求疲软博弈，利多因素有碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应、降息；利空因素有铝棒库存维持历史高位消费不佳、全球经济不乐观高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消 [3] 根据相关目录分别进行总结 现货价格 - 昨日上海现货中间价70770，涨跌-375；南储70690，涨跌-450；今日长江70870，涨跌-400 [4] 期现价差 未提及 交易所库存 - LME库存（日）74750，较前一日减425；SHFE库存（周）136300，较前一周增29728；仓单总量70798，较前一日增699 [4] 社会库存 未提及 氧化铝 未提及 铝棒 未提及 供需平衡 - 中国年度供需平衡表显示，2018 - 2023年铝供需多为负值，2024年为正值15万吨 [22]