报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日美国通胀数据低于预期，鲍威尔表态需调整货币政策框架，贵金属尤其是黄金价格短线走强 [2] - 美国4月PPI同比和环比值大多低于预期，零售销售数据总体趋弱，经济存在较大衰退风险；鲍威尔对货币政策表态软化，可适当逢低做多沪金主力合约，参考运行区间732 - 787元/克，白银价格反弹但形态偏弱，建议暂时观望，沪银主力合约参考运行区间7805 - 8286元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情 - 沪金涨1.22%，报754.32元/克，沪银涨1.02%，报8134.00元/千克；COMEX金涨0.68%，报3248.50美元/盎司，COMEX银涨0.46%，报32.83美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.45%，美元指数报100.77 [2] - Au(T+D)收盘价735.39元/克，日度变化-23.21元，环比-3.06%；Ag(T+D)收盘价7967.00元/千克，日度变化-205.00元，环比-2.51%等多组数据 [4] 金银重点数据 - COMEX黄金收盘价3243.90美元/盎司，上涨1.99%，成交量25.09万手，上涨9.15%等；COMEX白银收盘价32.79美元/盎司，上涨1.23%，持仓量14.03万手，下跌-8.13%等 [6] 价格与指标关系图 - 展示COMEX黄金价格与美元指数、实际利率，上期所黄金价格与成交量、总持仓量等多组关系图 [11][9] 近远月结构与价差图 - 展示COMEX黄金、沪金、COMEX白银、沪银近远月结构，以及伦敦金现 - COMEX黄金连一、Au(T+D) - 沪金连一等多组价差图 [20][21] 管理基金净持仓与价格图 - 展示COMEX黄金、白银管理基金净多持仓与价格关系图 [39] ETF总持仓量图 - 展示黄金、白银ETF总持仓量图 [47] 内外价差统计与图 - 展示金银内外价差统计，以及黄金、白银内外价差MA5、季节图 [60][52]