报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长26.69%高于历史同期，4月产量73810实物吨，预测5月为75500实物吨环比增2.29%，4月进口量20000实物吨，预测5月为24000实物吨环比增20.00% [8][10] - 需求端上周磷酸铁锂和三元材料样本企业库存环比减少，预计下月需求强化库存或去化 [8][10] - 成本端外购锂辉石和锂云母成本有变动且生产亏损，回收端排产积极性低，盐湖端成本低盈利足排产动力强 [9] - 基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏空，碳酸锂2507在63480 - 64760区间震荡，产能错配供强需弱下行态势难改 [9][10][15] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量18349吨环比增26.69%高于历史同期，4月产量73810实物吨，预测5月75500实物吨环比增2.29%，4月进口量20000实物吨，预测5月24000实物吨环比增20.00% [8][10] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存86988吨环比减2.16%，三元材料样本企业库存15187吨环比减2.37%，预计下月需求强化库存或去化 [8][10] - 成本端外购锂辉石精矿成本68005元/吨日环比增0.01%，生产所得 - 4098元/吨亏损；外购锂云母成本69263元/吨日环比持平，生产所得 - 6923元/吨亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端，生产所得为负排产积极性低；盐湖端季度现金生产成本31868元/吨，成本显著低于矿石端盈利空间充足排产动力足 [9] - 基本面中性，基差方面5月15日电池级碳酸锂现货价64800元/吨，07合约基差680元/吨现货升水期货偏多，库存方面冶炼厂库存54852吨环比增7.48%高于历史同期，下游库存42156吨环比减6.67%高于历史同期，其他库存34561吨环比减3.54%高于历史同期，总体库存131569吨环比减0.35%高于历史同期偏空，盘面MA20向下，07合约期价收于MA20下方偏空，主力持仓净空且空减偏空，碳酸锂2507在63480 - 64760区间震荡 [9][10] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足；主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [13][14][15] 基本面/持仓数据 - 行情概览展示了锂矿、锂盐、正极材料及锂电池等价格及变动情况，如锂辉石（6%）价格713美元/吨持平，电池级碳酸锂价格64800元/吨涨0.15%等 [17] - 供需数据概览包含供给侧和需求端数据，供给侧周度开工率61%环比降2.09%，月度开工率56%环比升1.82%等；需求端磷酸铁月度产量229200吨环比增4.13%等 [20] - 碳酸锂价格-基差展示了碳酸锂主力现期及基差走势、期货主力合约走势等 [23] - 供给-锂矿石呈现锂矿价格、中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量、锂精矿月度进口、锂矿自给率、周度港口贸易商及待售锂矿库存等情况 [25] - 供给-锂矿石-供需平衡表给出2024 - 2025年4 - 4月需求、生产、进口、出口及平衡数据 [28] - 供给-碳酸锂展示碳酸锂周度开工率、产量走势、月度产量（按等级和原料分类）、月度产能、月度进口等情况，还有智利出口至中国碳酸锂量和月度废旧锂电池回收情况 [31][33] - 供给-碳酸锂-供需平衡表给出2024 - 2025年4 - 4月需求、出口、进口、产量及平衡数据 [36] - 供给-氢氧化锂呈现国内氢氧化锂周度产能利用率、（按来源）月度开工率、冶炼产能、出口量等情况 [39] - 供给-氢氧化锂-供需平衡表给出2024 - 2025年4 - 4月需求、出口、进口、产量及平衡数据 [42] - 锂化合物成本利润展示外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润，锂云母和锂辉石精矿加工成本构成，碳酸锂进口利润，不同回收生产碳酸锂成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润，氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差，冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本，氢氧化锂出口利润，碳酸锂苛化氢氧化锂利润等情况 [45][47][50] - 库存呈现碳酸锂仓单、周度和月度库存（按来源），氢氧化锂月度库存（按来源）情况 [52] - 需求-锂电池展示电池价格走势、月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口、电芯成本等情况，还有锂电池电芯库存和储能中标情况 [56][58] - 需求-三元前驱体呈现三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产能、月度产量等情况 [61] - 需求-三元前驱体-供需平衡表给出2024 - 2025年5 - 5月出口、需求、进口、产量及平衡数据 [64] - 需求-三元材料呈现三元材料价格、成本利润走势、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等情况 [67][69] - 需求-磷酸铁/磷酸铁锂展示磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、月度产量、月度出口量、周度库存等情况 [71][74][76] - 需求-新能源车呈现新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、乘联会混动和纯电零售批发比、月度经销商库存预警指数和库存指数等情况 [79][80][83]