策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.05.16） 商品期货和期权 金属及新能源材料板块 品 种 ： 铝 日内观点：震荡偏强，运行区间：20000-20300 中期观点：高位运行，运行区间：19200-21000 参考策略：卖出 AL2507-P-19300 持有 核心逻辑： ①社会库存方面，截至 5 月 12 日，SMM 统计的 5 地电解铝社会库存为 60 万吨，较上周 下降 1.90 万吨。去年同期库存为 74.5 万吨。当前库存处于 5 年同期的最低位。库存持续持 续处于低位，利好铝价。 ②1-4 月，汽车产销分别完成 1017.5 万辆和 1006 万辆，同比分别增长 12.9%和 10.8%。 汽车市场表现向好，利好铝价。 ③中美达成关税协定，提振市场情绪，利好铝价。 品种：螺纹钢、热轧卷板 日内观点：近期驱动改善 中期观点：钢价仍然承压 参考策略： 1、继续持有"卖出螺纹钢看涨期权 RB2510-C-3450"策略 2、暂时适当减仓"买入螺纹钢实值看跌期权 RB2510-P-3150"策略 核心逻辑： 1、中美关税谈判取得实质性进展，目前关税税率已较美国前期对中国加征 145%关税税 率大幅下 ...