软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 5 月 16 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周四，ICE 美棉上涨 0.02%，报收 65.49 美分/磅，CF509 上涨 0.19%，报收 13415 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 266 手至 57.28 万手，新疆地区棉花到厂价为 14469 | | | | 元/吨，较前一日上涨 40 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14524 元/吨，较前 | | | | 一日上涨 40 元/吨。国际市场方面，近期扰动仍更多在于宏观层面，关注美元指数 | | | | 变动及政府官员发言，或对美棉有较大影响。基本面的影响有限，目前看 USDA 预 | | | | 计 2025/26 年度全球棉花供需宽松格局或有一定扭转，但我们认为 USDA 低估 | | | | 2025/26 年度全球棉花产量，持续关注后续估产情况。国内市场方面，近期郑棉期 | | | | 价进入进的震荡区间，重心环比上移。中美关税谈判效果略超市场预期，纺服产品 | | | | 开始恢复发运， ...