报告日期：2025 年 5 月 16 日 申银万国期货研究所 首席点评：以我为主，内外兼修 国务院召开做强国内大循环工作推进会，国务院总理李强在会上强调，要深刻认 识和准确把握当前经济形势，把发展的战略立足点放在做强国内大循环上，以国 内大循环的内在稳定性和长期成长性对冲国际循环的不确定性，推动我国经济行 稳致远，努力实现高质量发展。目前，国家出台了一系列稳增长、调结构、促改 革的政策措施。我们也注意到，国内消费市场呈现出稳步增长的态势，这表明国 内经济基本面依然稳健。海外宏观方面，全球经济复苏的不均衡性愈发明显。美 国经济表现强劲，失业率降至历史低点，但通胀压力依然存在。欧洲则面临能源 危机和供应链瓶颈的双重挑战，经济增长乏力。国际货币基金组织（IMF）在最 新报告中下调了全球经济增长预期，强调各国需加强政策协调，以应对不确定性。 重点品种：原油，航运，黄金 原油：市场预期美国和伊朗可能很快就其核项目达成协议，国际能源署认为今年 石油市场平衡更为宽松，国际油价继续下跌。美伊核协议的前景预计将对石油市 场产生深远影响。美国全国广播公司新闻台 14 日报道， 哈梅内伊的政治顾问沙 姆哈尼在接受该台采访时表示，作 ...