Workflow
广发期货《黑色》日报-20250516
广发期货·2025-05-16 13:20

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材产业:表需修复但5月环比4月有所下滑,产业端供需双强持续去库,抢出口和抢转口支撑需求,低库存下宏观情绪好转或修复估值,关注终端补库对现货传导及合约区间压力 [1] - 铁矿石产业:09合约震荡运行,5 - 9月差走高,短期铁水维持高位,成材低库存及需求韧性维持,后续铁矿供需压力将增强,宏观预期好转或带来情绪修复,预计短期震荡运行 [4] - 焦炭产业:期货震荡偏弱,宏观利多驱动商品普涨,现货端市场提涨与钢厂提降博弈,供应端开工提升、利润修复,需求端铁水保持高位、钢厂按需补库,库存端各环节库存走低,基本面偏空,关注铁水回落可能 [5] - 焦煤产业:期货震荡偏弱,市场竞拍遇冷,供需宽松格局难扭转,供应端国内煤矿复产、进口煤有变化,需求端下游开工提升但按需采购,关注铁水见顶回落可能,库存端煤矿累库、口岸去库、下游库存低 [5] - 硅铁产业:期货主力合约微幅运行,环保检查进驻内蒙、宁夏大厂减产,供应压力缓解,需求端铁水产量高位、钢厂利润修复,库存处于中高水平,供需矛盾缓解,预计价格企稳反弹 [6] - 硅锰产业:主力合约小幅上涨,维持减产,锰矿发运环比下滑、到港将维持高位,港口贸易商进口利润倒挂,供需矛盾收窄,预计价格震荡企稳反弹 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差:螺纹钢和热卷现货及合约价格有涨有跌,不同地区表现不同 [1] - 成本和利润:钢坯、板坯价格不变,各地区螺纹和热卷成本及利润有变动 [1] - 产量:日均铁水产量持平,五大品种钢材产量下降,螺纹产量增加、热卷产量下降 [1] - 库存:五大品种钢材、螺纹、热卷库存均下降 [1] - 成交和需求:建材成交量下降,五大品种、螺纹、热卷表需上升 [1] 铁矿石产业 - 价格及价差:仓单成本多数下降,09合约基差多数大幅上升,5 - 9价差、9 - 1价差上升,1 - 5价差下降 [4] - 现货价格与价格指数:日照港各品种粉矿价格多数下降,新交所62%Fe掉期下降、普氏62%Fe上升 [4] - 供应:45港到港量、全球发运量、全国月度进口总量均下降 [4] - 需求:247家钢厂日均铁水、全国生铁和粗钢月度产量上升,45港日均疏港量下降 [4] - 库存变化:45港库存上升,247家钢厂进口矿库存下降,64家钢厂库存可用天数不变 [4] 焦炭产业 - 价格及价差:焦炭期货主力和远月合约下跌,9 - 1价差走弱,现货市场提涨与钢厂提降博弈 [5] - 上游焦煤价格及价差:焦煤价格不变,期货主力和远月合约下跌,9 - 1价差走强 [5] - 供给:全样本焦化厂日均产量增加,247家钢厂日均产量不变 [5] - 需求:247家钢厂铁水产量下降 [5] - 库存变化:焦炭总库存、全样本焦化厂、247家钢厂、港口库存均下降,钢厂可用天数下降 [5] - 供需缺口变化:焦炭供需缺口测算值上升 [5] 焦煤产业 - 价格及价差:焦煤期货主力和远月合约下跌,05、09基差上升,9 - 1价差走强,样本煤矿利润下降 [5] - 海外煤炭价格:澳洲峰景到岸价上升,京唐港澳主焦库提价不变,广州港澳电煤库提价下降 [5] - 供给:汾渭样本煤矿原煤和精煤产量增加 [5] - 需求:全样本焦化厂日均产量增加,247家钢厂日均产量不变 [5] - 库存变化:汾渭煤矿精煤库存上升,全样本焦化厂、港口库存上升,247家钢厂焦煤库存上升,可用天数有变化 [5] 硅铁和硅锰产业 - 现货价格及价差:硅铁主力合约收盘价下降,硅锰主力合约收盘价上升,各地区现货价格有变动 [6] - 成本及利润:硅铁和硅锰生产成本和利润有变动,锰矿价格有涨跌 [6] - 供给:硅铁周产量增加、开工率下降,硅锰周产量下降 [6] - 需求:硅铁和硅锰需求量有变动,高炉开工率上升,河钢招标价下降 [6] - 库存变化:硅铁60家样本企业库存下降,硅锰63家样本企业库存上升 [6]