报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业进行了分析，涵盖金融衍生品、商品期货、农产品、能源化工和特殊商品等领域，指出各行业受宏观政策、供需关系、成本等因素影响，价格走势各异，投资者需关注各行业的关键因素和风险变化，把握投资机会并控制风险 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货指数行至上方压力位进入缩量震荡，四大期指主力合约随指数下挫且基差全部贴水，操作上可卖出支撑位看跌期权或逢低做多 9 月 IM 合约、逢高卖出 9 月 6400 执行价看涨期权做备兑策略 [2][3][4] - 国债期货降准落地资金面持稳，期债涨跌互现，短期期债或震荡，单边策略上观望为主，关注资金面和经济数据 [5][6] 贵金属 - 美国通胀消费数据疲软提振降息预期，贵金属盘中下探呈现 V 型反弹，黄金中长期上涨驱动未变但短期有震荡风险，白银走势反复，可卖出虚值黄金看涨期权，关注白银在 32 美元的支撑 [8][9][10] 集运指数（欧线） - 情绪释放充分，上涨势头或将暂缓，后续关注现货端价格变动，预计呈现震荡上行趋势，可考虑 6 - 10、8 - 10 正套 [11][12] 商品期货 有色金属 - 铜基本面呈现“强现实 + 弱预期”组合，价格短期震荡，关注 5 月后强现实基本面是否持续及关税谈判节奏，主力参考 77500 - 79500 [14][17] - 锌关税趋缓叠加矿端扰动提振价格，但现货成交一般，短期价格震荡，中长期以逢高空思路对待，主力参考 21500 - 23500 [17][21] - 锡宏观情绪好转带动锡价反弹，但供给侧逐步修复且需求预期悲观，可在 265000 - 270000 区间试空 [21][24] - 镍情绪暂稳盘面震荡，基本面变化不大，下方成本支撑强但中期供给宽松制约上方空间，主力参考 122000 - 128000 [25][27] - 不锈钢宏观改善盘面震荡，成本支撑但供需矛盾仍存，预计盘面震荡，主力运行区间参考 12600 - 13200 [28][30] - 碳酸锂情绪暂稳盘面震荡，基本面弱势未改，预计短期盘面偏弱运行，若反弹以逢高空思路为主，主力参考 6.2 - 6.6 万区间 [30][33] 黑色金属 - 钢材现货趋稳，宏观层面利好，表需修复但有见顶回落趋势，库存去库，关注终端补库对现货的传导，10 月合约螺纹关注 3200 - 3250 区间压力，热卷关注 3300 - 3400 区间压力 [35][36] - 铁矿石铁水高位回落，港口小幅下滑，短期震荡运行，关注成材终端需求及海外矿山发运情况 [37][40] - 焦炭主流钢厂提降焦炭价格，基本面偏空，建议多热卷空焦炭策略继续持有，关注焦炭价格阶段性见底信号 [41][42] - 焦煤市场竞拍走弱，煤矿开工略增但库存高位，煤价或进入赶底阶段，建议套利多热卷空焦煤策略继续持有，关注煤炭价格阶段性见底信号 [43][45] - 硅铁减产范围扩大，供需边际改善，价格有望企稳反弹，但趋势性行情缺乏动力 [46][48] - 锰硅供需双减维持，成本持稳，短期价格震荡筑底后有望企稳反弹，但趋势性行情缺乏动力 [49][52] 农产品 - 粕类豆油受生柴需求担忧影响大幅下挫，美豆跟随，国内供应持续恢复预期，关注豆粕在 2900 附近表现 [53][56] - 生猪现货价格震荡偏弱，供需关系变化不大，关注二育出栏表现，09 合约受资金带动重回 14000 以上，预计猪价维持震荡格局 [57] - 玉米现货价格暂稳，基层余粮基本售尽，下游需求有限，短期盘面震荡运行，中长期偏强态势不变，回调逢低多 [58][60] - 白糖原糖价格震荡走弱，国内价格跟随，预计糖价维持震荡，主力参考区间 5800 - 5950，中长期维持反弹偏空思路 [61] - 棉花美棉底部震荡磨底，国内需求无明显增量，短期国内棉价或区间震荡，关注 13500 - 13700 元/吨压力情况 [62] - 鸡蛋蛋价底部震荡，供应量充足但需求触底微增，预计本周全国鸡蛋价格或小幅下跌后走稳 [65] - 油脂美国生柴政策不及预期拖累豆油走势，棕榈油出口数据增长有望限制盘面下跌空间，关注期价支撑情况 [66][67] - 花生市场价格震荡平稳运行，预计维持震荡平稳格局 [68][69] - 红枣现货价格变动不大，销区市场走货一般，预计短期内现货价格暂稳运行，盘面低位震荡 [70] - 苹果行情趋稳，走货一般，山东产区库存苹果行情趋稳，西部产区惜售挺价，销区市场销售不温不火 [71] 能源化工 - 原油美伊核谈判进展加剧市场对供应增量担忧，短期盘面偏弱振荡，单边偏空思路性价比不高，建议观望，关注期权波动放大机会 [72][75] - 尿素市场情绪提升但受制于政策指引，短期盘面宽幅整理，主力合约波动调整到 [1850, 1950] 附近，期权端建议短期买入做扩波动率 [76][79] - PX 供需驱动偏强但油价支撑有限，继续上涨乏力，PX09 短期存回调压力，高位震荡对待，关注反套机会 [80][81] - PTA 供需驱动偏强但油价支撑有限，继续上涨乏力，TA09 短期存回调压力，高位震荡对待，TA9 - 1 正套逢高离场，关注反套机会 [82][83] - 短纤短期驱动偏弱，价格跟随原料波动，PF 单边同 PTA，PF 盘面加工费低位做扩为主，关注短纤减产计划 [84] - 瓶片供需双增之下，短期供需矛盾不突出，绝对价格跟随成本波动，PR 单边同 PTA，PR 主力盘面加工费预计在 350 - 550 元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会 [85][87] - 乙二醇大装置临时停车叠加聚酯负荷高位运行，短期 MEG 下方支撑偏强，看跌期权 EG2509 - P - 4250 卖方逢低止盈离场，EG9 - 1 正套逢高离场 [88] - 烧碱现货偏强，周度碱厂累库，短期建议观望，近月暂看 2550 附近阻力位，关注现货表现及检修高峰期碱厂库容情况 [89] - PVC 关税释放利好，短期供需未见进一步矛盾下盘面反弹，短期阶段性反弹为主，中期高空思路对待，建议暂观望 [90][91] - 苯乙烯原油转弱，关注后续现货表现，追高需谨慎，关注近月 7800 - 7900 上方阻力 [92][93] 特殊商品 - 天然橡胶原料价格高位，宏观情绪好转提振胶价，但需求偏弱预期仍存，预计胶价延续宽幅震荡，运行区间参考 14500 - 15500，可考虑区间上沿轻仓试空 [99][101] - 多晶硅仓单增加，期货价格震荡，5 月需求下滑，企业将调整生产计划，预计后期缓慢去库，期货价格主要波动区间【36000 - 42000 元/吨】，多单谨慎持有，关注正套机会 [102][103] - 工业硅现货报价企稳，但期货依然承压，基本面有好转迹象，价格波动区间 8000 - 10500 元/吨，关注后续产量端收缩预期，价格底部可逐步关注小幅做多机会 [104][106] - 纯碱 5 - 6 月检修预期较多，若检修落地利好 6 - 7 月合约，单边远月反弹高空短线操作，月间可考虑 79 正套 [106][107] - 玻璃市场情绪悲观，盘面重新趋弱，预计短期玻璃价格继续承压，震荡偏弱运行，09 暂观测 1000 点位能否支撑 [108]