报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 指数下方支撑较稳定、上方突破压力大 期债短期或震荡 黄金形成“双顶”形态行情转入震荡 集运指数上涨势头或将暂缓 部分商品价格触底反弹或区间震荡 部分商品受政策、供需、成本等因素影响呈现不同走势 [2][3] 各品种情况总结 金融板块 - 股指：指数下方支撑稳定、上方突破压力大 可卖出支撑位看跌期权赚取权利金 或逢低做多9月IM合约、逢高卖出9月6400执行价看涨期权做备兑策略 [2] - 国债：短期期债或震荡 观望为主 关注资金面和经济数据 [2] - 贵金属：黄金形成“双顶”形态行情转入震荡 下方在3100 - 3200美元形成支撑 卖出虚值黄金看涨期权可继续持有 白银跟随黄金波动在32美元（8000元）存在支撑 [2] 黑色板块 - 钢材：现货趋稳、宏观层面利好 区间震荡 区间参考700 - 745 可考虑多热卷空焦炭、多热卷空焦煤套利操作 [2] - 铁矿：铁水高位回落、港口小幅下滑 [2] - 焦炭：主流钢厂提降焦炭价格 焦炭价格再次进入降价阶段 [2] - 焦煤：市场竞拍再次走弱 煤矿开工略增 但库存高位仍有下跌可能 煤价可能进入赶底阶段 [2] - 硅铁：减产范围仍将扩大 供需边际改善 触底反弹 上方压力位暂参考5800 [2] - 锰硅：供需双减维持 成本持稳 触底反弹 上方压力位暂参考5900 - 6000 [2] 能源化工板块 - 尿素：市场情绪提升但受制于政策指引 短期盘面宽幅整理为主 主力合约波动调整到[1850, 1950]附近 [3] - PX：供需驱动偏强 但油价支撑有限 继续上涨乏力 PX9 - 1正套离场 关注反套机会 [3] - PTA：供需驱动偏强 但油价支撑有限 继续上涨乏力 TA9 - 1正套离场 关注反套机会 PTA在产业链中偏多配 [3] - 短纤：短期驱动偏弱 价格跟随原料波动 PF单边同PTA PF盘面加工费低位做扩为主 后期关注减产计划 [3] - 瓶片：供需双增之下 短期供需矛盾不突出 绝对价格跟随成本波动 PR单边同PTA PR主力盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动 关注区间下沿做扩机会 [3] - 乙二醇：乙二醇大装置临时停车 叠加聚酯负荷高位运行 短期MEG下方支撑偏强 看跌期权EG2509 - P - 4250卖方逢低止盈离场 EG9 - 1正套迁局离场 [3] - 苯乙烯：原油转弱 关注后续现货表现 关注与原料共振下跌机会 关注近月7800 - 7900上方阻力 [3] - 烧碱：现货偏强 周度碱厂累库 维持高空参与为主 近月关注2550附近阻力 [3] - PVC：关税释放利好 短期供需未见进一步矛盾下盘面反弹 暂观望 中期维持逢高空参与 [3] - 合成橡胶：资金情绪降温 BR回调 但仍偏强 BR2507 - BR2509正套持有 [3] - LLDPE：现货情绪转弱 成交明显转差 震荡 [3] - PP：关税缓和超预期 关注后续下游补库情况 震荡 关注2900附近表现 [3] 农产品板块 - 玉米：现货价格暂稳 玉米震荡调整 关注2330附近支撑 [3] - 生猪：关注二育出栏表现 集团降重空间不大 震动偏弱表现 关注13500支撑 [3] - 油脂：美国生柴政策不及预期 拖累豆油走势 关注棕榈油能否站稳8000 [3] - 白糖：巴西四月下旬数据偏利多 单边观望或反弹偏空交易 [3] - 棉花：中美贸易战缓和 关注13500 - 13700压力情况 [3] - 鸡蛋：现货低位震荡 06、07空单逢低止盈离场 单边观望为主 [3] - 苹果：行情趋稳 走货一般 主力在7700附近运行 [3] - 红枣：现货价格变动不大 红枣低位震荡 短期9000附近运行 [3] - 花生：市场价格震荡平稳运行 主力在8200附近运行 [3] - 纯碱：5 - 6月检修预期较多 月间可考虑正套参与 69或79正套 [3] 特殊商品板块 - 玻璃：市场情绪悲观 盘面重新趋弱 09观测1000点位置突破情况 [3] - 橡胶：原料价格高位 宏观情绪好转提振胶价 运行区间参考14500 - 15500 可考虑区间上沿轻仓试空 [3] 有色金属板块 - 铜：现货交投一般 关注“强现实”持续性 主力参考77500 - 79500 [5] - 锌：上方压力较强 现货成交表现一般 主力参考21500 - 23500 [5] - 镍：情绪暂稳盘面震荡为主 基本面变化不大 主力参考122000 - 128000 [5] - 不锈钢：宏观改善盘面震荡 成本支撑供需矛盾仍存 主力参考12600 - 13200 [5] - 锡：中美关税冲突缓和 宏观情绪好转带动锡价反弹 265000 - 270000区间试空 [5] 能源板块 - 原油：美伊核谈判进展加剧市场对供应增量担忧 短期盘面偏弱振荡 单边偏空思路性价比不高 在强趋势形成前建议观望 WTI波动区间给到[59, 69] 布伦特为主 [5] 新能源板块 - 工业硅：工业硅现货报价企稳 但期货依然承压 [3] - 多晶硅：多单谨慎 关注价差结构是否会变成contango [3] - 碳酸锂：情绪暂稳盘面维持震荡 基本面弱势未改 主力参考6.2 - 6.6万运行 [3]