报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪价格先扬后抑，主力合约周度下跌1.90% [6][10] - 供应端出栏略增但压力一般，肥猪价格低于标猪使二育风险提高，中期供应压力趋增；需求端终端需求下降，后市端午节备货或令需求短暂增加，预期短期供需均略有增加，处于平衡略松状态，价格或继续承压运行，但下跌易引起惜售情绪 [6] - 策略上空单可适当逢低离场落袋为安，轻仓持有，注意设置止损 [6] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：生猪价格先扬后抑，主力合约周度下跌1.90% [6][10] - 行情展望：供应端出栏略增，肥猪价格低使二育风险提高，中期供应压力趋增；需求端终端需求下降，端午节备货或使需求短暂增加，短期供需略增，平衡略松，价格或承压，下跌易引惜售 [6] - 策略建议：空单适当逢低离场落袋为安，轻仓持有，设止损 [6] 期现市场 期货市场情况 - 本周期货先扬后抑，主力合约周度下跌1.90% [10] - 本周期货净持仓净空减少，期货仓单696张，较上周减少9张，截止5月16日，生猪前20名持仓净空15102手，较上周减少393手 [12][16] 现货市场情况 - 本周生猪5月合约基差570元/吨，9月合约基差1240元/吨 [20] - 本周全国生猪市场均价14.83元/公斤，较上周跌0.09元/公斤，较上月跌0.80%；15公斤断奶仔猪均价40.69元/公斤，较上周跌0.21元/公斤，较上月跌0.51% [27] - 5月8日当周，全国猪肉市场价25.99元/公斤，较前一周跌0.03元/公斤；本周二元母猪市场均价32.53元/公斤，较前一周涨0.01元/公斤 [31] - 截止2025年4月23日当周，猪粮比值为6.68，较之前一周下跌0.03 [35] 产业情况 上游情况 - 3月能繁母猪存栏环比减少，为正常保有量的103.6%；样本数据4月环比上升，123家规模养殖场4月存栏量环比微涨0.36%，85家中小散样本场4月存栏量环比小涨1.61% [36][40] - 一季度生猪存栏同比增加，机构4月环比微幅增加，4月123家规模场商品猪存栏量环比增加0.10%，85家中小散样本企业4月存栏量环比减少0.91% [41][43] - 出栏量增加，出栏均重环比不变，4月123家规模场商品猪出栏量环比增加4.46%，85家中小散样本企业4月出栏量环比增加4.09%，本周全国外三元生猪出栏均重为124.124公斤，较上周持平 [44][46] 产业情况 - 截至5月16日，养殖利润:外购仔猪报48.2元/头，环比减少10.26元/头；养殖利润:自繁自养生猪报80.66元/头，环比减少3.67元/头；鸡禽养殖利润为 -0.16元/只，周环比亏损减少0.14元/只 [51] - 2025年前3个月累计进口猪肉28万吨，同比增长7.69%，但处于历史同期低位 [52][56] - 截至5月16日当周，白条鸡价格为13.5元/公斤，较上周下跌0.2元/公斤；截至5月8日当周，全国标肥猪价差均价在0.03元/公斤，与上周价差持平 [60] - 截至5月16日，豆粕现货价格为3115.71元/吨，较前一周下跌196.58元/吨；玉米价格为2374.9元/吨，较前一周上涨11.37元/吨 [65] - 截至5月16日，大商所猪饲料成本指数收盘价937.19，较上周下跌1.36%；本周，育肥猪配合饲料价格3.37元/公斤，较上周维持不变 [68] - 截至2025年3月，饲料月度产量2777.2万吨，同比增加142.8万吨 [72] - 截止2025年4月，中国CPI当月同比下降0.1%，较上月降幅持平 [75] 下游情况 - 第20周屠宰企业开工率为28.11%，较上周下跌0.43个百分点，同比低0.35个百分点；截止到本周四，国内重点屠宰企业冻品库容率为17.28%，较上周微增0.01% [78] - 截止2025年3月，生猪定点屠宰企业屠宰量3063万头，较上个月增加40.7%；2025年3月，全国餐饮收入4235.5亿元，同比增长5.6% [83] 生猪股票 报告提及牧原股份和温氏股份，但未给出相关分析内容 [84]