报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内尿素现货市场成交重心上移，市场情绪受到提振，下游适当增加补仓，山东中小颗粒主流出厂均价环比上涨5元/吨；郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅0.85% [7][10] - 近期国内尿素部分装置停车，日产量下降，下周预计产量增加概率较大；农业需求逐渐提升，出口消息影响下集港需求将增加，工业需求以刚需采购为主，部分地区夏季肥将逐步进入收尾阶段，预计短期复合肥企业装置开工率或稳中有降；本周尿素企业库存大幅下降 [7] - 建议UR2509合约短线在1840 - 1940区间交易 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周国内尿素现货市场成交重心上移，山东中小颗粒主流出厂涨至1830 - 1860元/吨，均价环比上涨5元/吨 [7] - 行情展望：近期部分装置停车致日产量下降，下周预计产量增加；农业需求提升，集港需求增加，工业需求刚需采购，部分地区夏季肥将收尾，复合肥企业装置开工率或稳中有降；本周尿素企业库存大幅下降 [7] - 策略建议：UR2509合约短线在1840 - 1940区间交易 [7] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅0.85% [10] - 跨期价差：截至5月16日，UR 9 - 1价差为89 [14] - 持仓分析：未提及具体内容 - 仓单走势：截至5月16日，郑州尿素仓单7355张，较上周增加2385张 [21] 现货市场情况 - 国内价格走势：截至5月15日，山东地区主流价1950元/吨，较上周上涨50元；江苏地区主流价1940元/吨，较上周上涨30元 [26] - 外盘价格走势：截至5月15日，尿素FOB中国357.5美元/吨，较上周持平 [29] - 基差走势：截至5月15日，尿素基差为58元/吨，较上周增加40元/吨 [33] 产业链分析 上游情况 - 煤炭价格：截至5月14日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价670元/吨，较上周下跌5元/吨 [37] - 天然气价格：截至5月15日，NYMEX天然气收盘3.37美元/百万英热单位，较上周下跌0.25美元/百万英热单位 [37] 产业情况 - 产能利用率及产量变化：截至5月15日，中国尿素生产企业产量139.47万吨，较上期跌1.53万吨，环比跌1.09%；周均日产19.92万吨，较上周减少0.22万吨；产能利用率86.40%，较上期跌0.95%，趋势由升转降 [40] - 企业库存及港口库存变动：截至5月15日，中国尿素港口样本库存量16.3万吨，环比增加3万吨，环比涨幅22.56%；截至5月14日，中国尿素企业总库存量81.72万吨，较上周减少24.84万吨，环比减少23.31% [43] - 出口情况：2025年3月尿素出口0.23万吨，环比涨63.62%；出口均价221.07美元/吨，环比跌36.20% [46] 下游情况 - 复合肥开工率：截至5月15日，国内复合肥产能利用率40.26%，较上周提升2.36个百分点，部分地区夏季肥将逐步进入收尾阶段，预计装置开工率或稳中有降 [49] - 三聚氰胺开工率：截至5月15日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为74.82%，较上周减少0.42个百分点 [49]