报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一市场供需双弱，价格抗跌维持坚挺，建议观望为主 [6] - 豆二市场多空交织，CBOT大豆期价震荡加剧，预计震荡运行 [7] - 豆粕供应增加预期下，预计震荡偏弱运行，建议逢高短空 [8] - 豆油受供应和外部因素影响，预计震荡偏弱运行，短期建议观望为主 [9] 各目录总结 周度要点小结 - 豆一主力2507合约本周上涨0.36%，报4168元/吨，国产大豆余粮有限但下游采购弱，市场供需两弱价格抗跌 [6] - 豆二主力2509合约本周下跌0.28%，收报3520元/吨，市场关注中美贸易和北美天气，多空交织预计震荡加剧 [7] - 豆粕主力2509合约本周收平，收报2899元/吨，大豆到港增加，油厂开机回升，豆粕供应增加需求有限，预计震荡偏弱 [8] - 豆油主力2509合约本周下跌0.33%，收报7754元/吨，大豆到港使库存回升，受多种因素影响预计震荡偏弱 [9] 期现市场 期货市场 - 本周豆一主力2507合约上涨0.36%，报4168元/吨，前二十名净持仓减少，期货仓单增加 [13][43] - 本周豆粕主力2509合约收平，收报2899元/吨，前二十名净持仓增加，期货仓单增加，9 - 1价差缩小 [19][31][47] - 本周豆油主力2509合约下跌0.33%，收报7754元/吨，前二十名净持仓减少，期货仓单增加，9 - 1价差缩小 [25][36][55] 现货市场 - 本周国产大豆现货价格持平，哈尔滨国产三等大豆报价3980元/吨，基差减少 [62] - 本周豆粕现货价格下跌，张家港地区报价3050元/吨，基差缩小 [68] - 本周豆油现货价格下降，江苏张家港一级豆油现价8170元/吨，基差缩小 [72] - 截至5月16日，美湾、阿根廷、巴西大豆FOB升贴水有不同变化 [76] - 截至5月16日，美国大豆到港成本减少，南美大豆到港成本增加，二者价差减少 [80] 产业情况 国内情况 - 2025年第19周，主要油厂大豆库存增加，增幅12.70%，同比增27.79% [123] - 2025年第19周，豆粕库存增加，增幅23.26%，同比减81.90% [127] - 截至2025年5月9日，全国重点地区豆油商业库存环比增加4.40%，同比跌22.91% [131] - 第19周油厂开机率51.89%，预计第20周小幅上升至53.65% [135] - 2025年4月进口大豆总量环比增加73.59%，较上年同期减少29.05% [141] - 2025年5月大豆到港量预计环比增加25.86% [145] - 截至5月16日，黑龙江国产大豆现货压榨利润下降，6月船期巴西大豆盘面毛利下调 [149] 替代品情况 - 截至5月16日，广东棕榈油价格上涨，福建菜油价格下跌 [157] - 本周三大油脂现货和期货价差均缩小 [163] - 截至5月16日，菜粕价格下降，豆菜粕价差下降，豆粕/菜粕比值增加 [168] - 截至5月16日，油粕比下降 [173] 成交情况 - 截止到5月9日，全国豆粕和豆油成交均增加 [181] 下游情况 - 截至5月16日，生猪和仔猪价格均下跌 [186] - 截至4月23日生猪养殖利润下跌，截至5月16日鸡禽养殖利润下跌 [192] - 截至2025年2月，饲料月度产量环比下降2.34%，同比上涨5.42% [197] - 3月份能繁母猪存栏量环比微涨0.08%，同比涨4.83%，商品猪存栏量环比增加0.27%，同比增加6.32% [202] - 中国大豆2024/25年度国内消费量增长，豆油2024/25年度食品用量增长 [206] 期权市场 - 豆粕震荡偏弱，可考虑买入平值看跌期权 [214]