报告行业投资评级 - 电力设备新能源行业投资评级为优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 中美和谈达成的协议利好电新板块对美出口企业业务恢复，原来受关税政策影响较大的环节有望在 5 月迎来对美出货修复和加速，对美国客户未来供应链管理也有积极作用 [1] - 2025 年 AIDC 电力设备企业业绩有望逐步兑现，AI 算力建设需求旺盛，变压器/开关柜等环节订单明确 [2][12] - 2025 年风电企业量利齐增态势初显，陆风招标、交付高增，海风二季度交付有望进入高峰期，零部件头部企业和主机龙头有投资价值 [2][36] - 2025 年一季度储能行业整体延续增长，但业绩分化大，后续美国关税政策和国内 136 号文政策或影响企业全年业绩 [3][79] - 2025 年一季度受淡季因素影响电池企业出货量环比下滑，但新能源车销量同比增速可观，各环节企业盈利能力有不同表现，后续部分环节有望改善 [49] - 2025 年 3 月光伏产业需求快速增长，4 月硅料价格持稳，硅片、电池片及组件价格下跌，企业盈利压力仍存 [66][67] 各产业链观点总结 AIDC 电力设备产业链 - 2024 年 AIDC 电力设备企业业绩平淡，2025 年以来 AI 算力建设需求旺盛，变压器/开关柜等环节订单明确，业绩有望放量，建议关注金盘科技等企业 [2][12] 电网产业链 - 2025 年一季度网内企业业绩稳健增长，网外企业景气度高，头部出口企业突破，预计网内招标创新高，网外企业开拓新市场重拾增长，电改和虚拟电厂催生需求，建议关注平高电气等企业 [17] 风电产业链 - 2025 年一季度陆风招标、交付高增，零部件量利齐增，主机下半年毛利率有望反弹，海风二季度交付高峰，零部件头部企业和主机龙头有投资价值，建议关注金风科技等企业 [2][36] 锂电产业链 - 2025 年一季报受淡季影响电池企业出货环比下滑，新能源车销量同比可观，各环节企业盈利能力有别，后续部分环节有望改善；固态电池产业化加速，钠电池项目推进，建议关注宁德时代等企业 [49][51][52] 光伏产业链 - 2025 年 3 月光伏产业需求快速增长，4 月硅料价格持稳，硅片、电池片及组件价格下跌，企业盈利压力仍存，后续关注国内外装机需求 [66][67][68] 储能产业链 - 2025 年一季度储能行业延续增长，头部企业产能利用率饱和，但业绩分化大，后续美国关税和国内 136 号文政策或影响全年业绩，建议关注阳光电源等企业 [3][79] 各产业链数据追踪总结 AIDC 电力设备产业链 - 展示全球数据中心累计算力负载预测、美国数据中心年度新增算力负载预测等数据 [13] 电网产业链 - 涉及电网工程、电源工程年度和月度投资完成额，国家电网智能电表招标金额等数据 [20][22][27] 风电产业链 - 包含全国风电历年公开招标容量、2025 年风电整机制造商中标情况等数据 [41] 锂电产业链 - 有全球和国内动力电池装车量、需求量及展望等数据 [54][55][58] 光伏产业链 - 呈现光伏月度排产、装机、出口及招中标情况，主产业链价格数据等 [70][74][76] 储能产业链 - 涵盖中国储能装机、招标数据，海外逆变器出口数据，美国大储装机数据等 [80][82][88] 重点公司盈利预测及投资评级 - 报告给出大金重工、金盘科技、金杯电工等多家公司的投资评级、昨收盘、总市值、EPS、PE 等盈利预测及估值数据，多数公司投资评级为优于大市 [4][96]