报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市方面上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为高位震荡；金融期权隐含波动率在历史均值偏下水平波动；对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略，对于股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货与期货套利策略 [2] 各部分总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3380.82，跌0.68%，成交额4613亿元；深证成指收盘价10186.45，跌1.62%，成交额6911亿元等 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.803，跌0.50%，成交量811.28万份，成交额22.78亿元；上证300ETF收盘价4.011，跌0.84%等 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量96.40万张，持仓量154.22万张，成交量PCR为0.84，持仓量PCR为1.19 ；上证300ETF成交量88.97万张等 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为2.80，支撑点为2.75；上证300ETF压力点为4.00，支撑点为3.90等 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率13.51%，加权隐波率14.41%；上证300ETF平值隐波率13.67%等 [9] 策略与建议 - 金融期权板块分大盘蓝筹股、中小板、创业板等；各板块选部分品种给出期权策略建议 [11] 各板块标的行情、期权因子及策略 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情上证50ETF4月以来止跌反弹后温和上涨，本周突破近两月高点；期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR维持在1.20附近，压力位2.80，支撑位2.75；策略构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率策略和现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情上证300ETF4月高位盘整后下跌反弹，5月加速上涨；期权因子隐含波动率均值偏下，持仓量PCR维持在1.00附近，压力位4.00，支撑位3.90；策略构建看涨期权牛市价差组合、做空波动率策略和现货多头备兑策略 [12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情4月下跌反弹，5月加速上涨；期权因子隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.75，支撑位2.60；策略构建做空波动率策略和现货多头备兑策略 [13] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF标的行情4月盘整下跌后反弹，5月高位震荡；期权因子隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR收报于0.97，压力位5.75，支撑位5.50；策略构建卖出偏空头的认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 中证1000标的行情3月中旬回落，4月下跌反弹，5月区间波动；期权因子隐含波动率围绕一年均值偏下波动，持仓量PCR报收于0.80附近，压力位6200，支撑位6000；策略构建做空波动率策略并动态调整持仓头寸 [14] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 创业板ETF标的行情4月下跌后回升，整体震荡上行；期权因子隐含波动率逐渐上升但仍偏下，持仓量PCR报收于0.87，压力位2.05，支撑位1.90；策略构建看涨期权牛市价差组合、卖出偏空头的认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [14]