报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 需求端环比平稳，供应有所回升，2季度以来产业链累库速度放缓，低库存对近端现货价格存在支撑，同时利好远期旺季预期 [8] - 油价因伊核协议进展顺利而下行，短期仍有压力，沥青单边价格预计高位震荡，沥青/原油价差存在走阔的空间 [8] - BU2506合约运行区间预计在3400~3550 [8] 根据相关目录分别进行总结 相关数据 - 期货价格与持仓方面，5月16日BU2506（主力）价格3510元，较前一日涨44元，涨幅1.27%；主力合约持仓7.5万手，较前一日降0.4万手，降幅4.62%；主力合约成交11.9万手，较前一日降1.2万手，降幅8.92% [2] - 基差月差方面，5月16日BU06 - 07基差49元，较前一日涨27元，涨幅122.73%；山东 - 主力基差119元，较前一日降17元，降幅12.50% [2] - 产业链现货价格方面，5月16日山东低端价3450元，与前一日持平；山东汽油7385元，较前一日降49元，降幅0.66% [2] - 价差利润方面，5月16日沥青炼厂利润 - 79元，较前一日降27.46元，降幅53.26%；BU - SC裂解 - 267.43元，较前一日涨66.14元，涨幅19.83% [2] 市场研判 - 市场概况：5月16日国内沥青市场均价3673元/吨，较昨日下跌6元/吨，跌幅0.16%；北方需求不足，贸易商出货价跌；南方主力炼厂主发船运，汽运一般，个别炼厂库存高，价格上涨动力不足 [5] - 各地区情况：山东市场主流成交价格持稳3600 - 3760元/吨，炼厂库存低位，但原油价格松动、需求不足，部分成交价格下调30元/吨左右；长三角市场主流成交价格持稳3570元/吨，主力炼厂主发船运，个别下旬减产，中石化船运价格上调，支撑出货价坚挺；华南市场主流成交价格持稳3380 - 3430元/吨，需求释放慢，部分炼厂汽运价格下跌30 - 50元/吨，后市需求逐步释放，但受雨季和原油价格影响，短期弱稳 [5][6] 相关附图 - 包含BU主力收盘、持仓量，华东、山东沥青市场价，山东地炼汽油、柴油等价格的历史数据图表，数据来源为银河期货、wind、钢联 [11][13][16]