报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 目前苹果市场矛盾围绕新产季产量预期展开，市场对产区坐果情况进行博弈[3] 根据相关目录分别进行总结 苹果价格区间预测 - 月度价格区间预测为7500 - 8500，当前波动率（20日滚动）为32.4%，当前波动率历史百分位（3年）为99.2% [3] 苹果风险管理策略建议 - 库存管理方面，担心全国新苹果丰产致收购价过低，现货敞口为多，建议做空苹果期货锁定利润弥补成本，套保工具为AP2510，卖方套保比例25%，建议入场区间8000 - 8100 [3] - 采购管理方面，担心旧作苹果库存下降、新季苹果减产致收购价过高，现货敞口为空，建议买入苹果期货提前锁定采购成本，套保工具为AP2510，买方套保比例25%，建议入场区间7500 - 7600 [3] 利多解读 - 齐鲁源泉被郑商所暂停交割业务，市场解读为交割质检要求趋严，对交货方不利 [4] - 产区库存处于历史低位，期初库存偏低且前期去库速度大于往年，对盘面有依托作用 [4] - 产地不稳定天气因素引发资金关注，西北产区坐果情况不佳或大幅减产 [4] 利空解读 - 产区4月遭遇大风降温及干热风天气，但当下预估产量为时尚早，对坐果不佳致大幅减产结果存疑 [5] 苹果期现价格变化 - 期货AP01收盘价7711，日涨跌幅0.27%，周涨跌幅 - 0.12%等多合约数据；现货栖霞一二级80价格4.1，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等多地区数据 [5] 苹果库存 - 2025年5月16日钢联数据显示全国冷库库存195.1，周度变化 - 33.76；山东库容比20.88，周度变化 - 1.86等 [8] - 2025年5月15日卓创数据显示全国冷库库存165.82，周度变化 - 25.37；山东库容比19.3，周度变化 - 2.42等 [8] - 批发市场广东槎龙到车量30，周度变化3；广东江门到车量12，周度变化0；广东下桥到车量22，周度变化2 [8]