行业投资评级 - 维持基础化工行业"同步大市"的投资评级 [8][63] - 中信基础化工板块TTM市盈率为23.90倍，低于历史平均水平29.39倍 [63] - 行业估值在30个中信一级行业中排名第18位 [63] 市场表现回顾 - 2025年4月中信基础化工行业指数下跌3.61%，跑输上证综指1.91个百分点 [8][11] - 最近一年中信基础化工指数下跌0.37%，跑输沪深300指数4.98个百分点 [11] - 子行业中日用化学品、无机盐和氟化工表现居前，分别上涨8.56%、4.37%和3.46% [8][12] - 聚氨酯、轮胎、橡胶制品表现居后，分别下跌17.59%、14.68%和12.02% [12] 产品价格走势 - 2025年4月国际油价大幅下行，WTI原油下跌18.56%，布伦特原油下跌15.54% [55] - 卓创资讯跟踪的318个产品中，45个品种上涨，234个品种下跌 [8][55] - 硫酸铵、活性染料、钴酸锂涨幅居前，分别上涨12.71%、11.36%和9.88% [55] - 溴素、蒽油、丁二烯跌幅居前，分别下跌27.42%、19.41%和19.31% [55] 钾肥行业分析 - 钾肥资源分布不均，加拿大、俄罗斯、白俄罗斯三国合计储量占全球60%以上 [66] - 我国钾肥进口依赖度超过70%，2024年氯化钾进口量1263万吨 [68] - 国内氯化钾价格较2024年3月低点上涨33.95%，国际价格同步上涨 [71] - 全球钾肥供应格局高度集中，供需收紧推动价格上行 [71] 磷化工行业分析 - 全球磷矿石储量摩洛哥占68%，中国占5.1% [73] - 我国磷矿石资源保障年限仅约42年，出口量从2008年179.6万吨降至2024年8.1万吨 [76] - 磷矿石下游需求60%来自磷肥，12%来自饲料 [79] - 环保政策趋严导致磷矿石供给端受限，产量稳定在1亿吨左右 [78] 重点公司动态 - 盐湖股份拟以3亿美元认购高地资源股份，布局海外钾矿资源 [32] - 万华化学2025年计划项目投资总额294.3亿元，重点建设MDI扩能项目 [33] - 神马股份拟投资20万吨尼龙6切片及5万吨己二腈项目 [51][53]