报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司未来2 - 3年围绕“生活 + 科技”经营理念，坚持“一个基础、两个方向”发展战略，形成数字商品综合运营、物联网流量运营及解决方案、云终端产品研发及云算力运营三大业务增长曲线，云终端产品及算力运营板块发展潜力大，公司将通过多举措提升竞争力和市值 [24][31][59] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为蜂助手，接待时间是2025年5月16日，上市公司接待人员有董事长、总经理罗洪鹏等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资者网上提问等 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 未来发展战略：围绕“生活 + 科技”理念，以数字商品综合运营为基础，物联网流量运营及解决方案、云终端产品研发及云算力运营为方向，形成三大业务增长曲线，云终端产品及算力运营板块潜力大 [24][31][32] - 盈利增长点：数字商品综合运营拓展新渠道、创新模式；物联网流量运营完善技术、研发产品；云终端技术研发面向2C和2B市场推出服务 [28] - 2024年盈利水平：营业收入153,864.98万元，同比增加30.5%；归母净利润13,375.67万元；扣非归母净利润13,132.26万元 [33] - 云终端技术应用：可应用于可穿戴智能设备，提供模组和SOC芯片方式节约成本 [37] - 算力网络运营：以“技术验证 - 生态协同 - 模式创新”为原则，完成分布式算力资源调度 [39][44] - 数字商品综合运营增长来源：渠道拓展建立“渠道入口、服务专区、联合产品”等方案，开拓新客户中标多个合作项目 [46] - 蜂助手大会员产品：将数字商品权益融入家庭版蜂助手5G盒子，提供无线宽带 + 数字权益服务 [47] - 智慧城市领域产品：有城市级智慧停车运营系统等解决方案，在广东、四川、湖北等地落地 [48] - 订单情况：订单量预计较去年同期增加 [50] - 净利润增速与营收背离原因：数字商品业务市场竞争增加，公司让利致毛利率下降，将优化业务结构提升议价能力 [51] - 研发费用投入：2024年研发费用6178万元，近三年复合增长率27%，专利与著作涵盖多个关键技术领域 [52] - 合资公司合作：与好太太、好莱客共同投资设立合资公司，研发家庭端“AI智能融合网关”产品，打造智能家居生态 [54] - 广东丰当科技：增资强化物联网业务战略布局，效益产生时间受多种因素影响 [55] - 利润分配及转增预案：2024年度拟10股派1元（含税），每10股转增3股，需股东大会审议 [56] - 募集资金使用调整：涵盖超募资金新增投资等四方面，基于契合战略布局等考虑，保荐机构保障调整合法合规 [56][57] - 市值管理举措：2025年将制定目标和制度，实施信息披露等工作，开展股份回购等方案实现股东价值最大化 [59]