报告核心观点 - 美股估值回到偏高位，科技股超跌反弹进入中段偏后，中期易回调，金融、消费、工业等行业短期反弹空间减少，中期有下跌空间；欧洲重要市场指数、多伦多 300、澳洲标普 200 反弹后易承压；日经 225 指数接近回调期；海外新兴市场指数易震荡；港股短期将进一步分化，部分资产易回调，部分领域有低吸机会 [1] 各部分总结 本周全球市场表现 - 多数发达市场反弹，纳斯达克指数涨幅 7.15%较大，日经 225 涨幅 0.67%较小 [9] - 多数新兴市场反弹，胡志明指数涨幅 2.69%较大，马尼拉综指涨幅 0.11%较小 [10] 美股市场近一周表现 美股大盘本周表现 - 标普 500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数均上涨，涨幅分别为 5.27%、7.15%、3.41% [12] - 标普 500 细分行业全部上涨，信息技术涨幅 8.14%较大，医疗保健涨幅 0.26%较小 [12] - 标普 500 指数表现前十个股中可选消费行业占比大，富乐客、NRG 能源、科尔士百货涨幅前三，分别为 98.58%、33.41%、27.57% [16] - 美股估值明显上升，TAMAMA 科技指数市盈率 32 处偏高位，费城半导体指数市盈率 46 处高位，纳斯达克指数市盈率 39.8 临近偏高位；标普 500 席勒市盈率 36.6 大幅高于历史均值和中位数；科技股超跌反弹进入中段偏后，中期易回调，金融等行业短期反弹空间减少，中期有下跌空间，不同行业重要个股会单日回调 [15] 美国中概股本周表现 - 纳斯达克金龙指数上涨 4.56%，建议跟踪中概股政策发展 [21] - 美国中概股表现排名前十个股中信息技术和可选消费行业占比大，淘屏、新蛋、数海信息涨幅前三，分别为 66.59%、54.81%、30.53% [22] 港股市场近一周表现 本周港股大盘以及不同行业表现 - 恒生指数、恒生中国企业指数、恒生香港中资企业指数均上涨，涨幅分别为 2.09%、1.92%、1.37%，恒生科技指数上涨 1.95% [24] - 恒生细分行业多数上涨，金融业涨幅 3.77%最大，公用事业跌幅 0.31%最大 [26] - 港股上涨但交易日波动多，反弹后易分化，部分资产易回调，部分过热资产筹码松动，不建议无分化追高，部分领域有低吸机会 [36] 港股市场本周表现较好的个股 - 恒生指数表现排名前十个股中非必需性消费和金融业占比大，比亚迪股份、创科实业、吉利汽车涨幅前三，分别为 12.2%、7.79%、7.52% [28] - 恒生中国企业指数表现排名前十个股中金融业占比大，网易 - S、比亚迪股份、京东健康涨幅前三，分别为 16.07%、12.2%、9.77% [30] - 恒生香港中资企业指数表现排名前十个股中金融业和地产建筑业占比大，中国太平、招商局港口、中国光大控股涨幅前三，分别为 8.03%、6.18、3.52% [31] - 恒生科技指数表现排名前十个股中资讯科技业占比大，网易 - S、微盟集团、京东健康涨幅前三，分别为 16.07%、11.31%、9.77% [32] 本周重要海外经济数据 - 2025 年 4 月，美国 CPI 同比增速 2.3%低于前值 2.4%，核心 CPI 同比增速 2.8%与前值持平 [37] - 2025 年第一季度，日本 GDP 环比增速 - 0.2%低于前值 0.6%；4 月，德国 CPI 同比增速 2.1%低于前值 2.2% [39] - 2025 年 3 月，英国失业率 4.5%高于前值 4.4%；4 月，美国核心 PPI 同比增速 2.5%高于前值 2.3% [42]