2025 年 05 月 17 日 债市换手率上行，非银机构杠杆率 下行 ——机构行为观察周报 20250516 ⚫ 风险提示：模型测算和统计结果可能存在误差 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 栾强 A0230524110003 luanqiang@swsresearch.com 研究支持 王哲一 A0230123100001 wangzy@swsresearch.com 联系人 王哲一 (8621)23297818× wangzy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 债 券 研 究 证 券 研 究 债 券 周 评 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。2 债券周评 图表目录 ⚫ 基于现券买卖数据测算结果，本周全部债券型基金久期中枢周度环比下 降 0.03 年至 3.08 年。 ⚫ 基于计量模型测算结果，本周中长期纯债基金久期中位数上升，分歧度 下降。截至20250516，全部中长期纯债基金久期中位数5DMA达到2.66 年，周度环比增加 0.23 ...