882 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Title] 中美日内瓦经贸会谈结果超预期,ON25Q1 销售 额创单季新高 [Table_Date] 2025 年 05 月 16 日 纺织服装行业周报 [Table_Title2] 20250512-20250516 [Table_Summary] ► 主要观点： 本周裕元集团发布25Q1季度报告，25Q1收入/归母净利 分别为20.29/0.76亿美元，同比增长1.3%/-24.2%，业绩低 于市场预期，净利下降主要由于各个制造厂区的产能负载不 均、生产效率欠佳，加上各地新增人力及薪资上涨，推高人 工成本。 本周安德玛发布 FY25 财报（截至 2025/3/31）业绩， FY25 收入为 52 亿美元，同比下降 9%，运营亏损为 1.85 亿 美元。除去公司诉讼和解费用、转型费用、重组费用和减值 费用，调整后经营利润为 1.98 亿美元，净亏损为 2.01 亿美 元，调整后净亏损 1.35 亿美元，业绩低于市场预期。全年 毛利率增长至 47.9%。主要得益于供应链优化，包括产品和 运输成本的下降、直销渠道折扣的减少，以及产品结构和汇 率的正面影响。FY ...