报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际浆厂调低进口阔叶浆价格且欧洲港口库存累库 短期对市场形成一定利空 国内原纸价格偏弱运行 纸厂以刚需压价采买为主 关注需求恢复进度 下游开工负荷率环比回升或对行业预期有一定提振作用 中美关税超预期降低 市场存在推涨意愿 关注下游需求恢复情况 操作建议逢低试多 [31] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周纸浆期货主力合约SP2507延续反弹 略有回落 [7] 基本面分析 - 截至5月15日 进口针叶浆周均价6028元/吨 较上周上涨1.14% 由跌转涨 进口阔叶浆周均价4213元/吨 较上周上涨0.91% 由跌转涨 进口本色浆周均价5420元/吨 较上周下跌0.61% 跌幅较上期收窄0.03个百分点 进口化机浆周均价3842元/吨 较上周持平 由跌转稳 [12] - 2025年4月 我国进口纸浆289.3万吨 进口金额为1825.2百万美元 平均单价为630.90美元/吨 1 - 4月累计进口量及进口金额分别同比增加1%、0.5% [15] - 本周主要地区及港口周度纸浆库存量219.48万吨 较上周上升11.24% 由降转升 [18] - 2025年4月欧洲化学纸浆库存量69.58万吨 同比上升3.62% 库存天数26天 较去年同期上升1天 欧洲多数国家港口库存环比增长 带动4月欧洲港口总库存环比增加 [21][31] 后市展望 - 国际浆厂调低进口阔叶浆价格 叠加欧洲港口库存累库 短期对市场形成一定利空 国内原纸价格偏弱运行 纸厂以刚需压价采买为主 关注需求恢复进度 下游开工负荷率环比回升或对行业预期有一定提振作用 中美关税超预期降低 市场存在推涨意愿 关注下游需求恢复情况 操作建议逢低试多 [31]