报告行业投资评级 - 看好非银金融行业 [1] 报告的核心观点 - 券商板块本周申万券商II指数收涨2.18%，跑赢沪深300指数1.07pct，非银指数冲高回落，板块周成交显著放量，预计《公募基金高质量发展行动方案》约束下或有更多主动权益基金变更/细化业绩比较基准，《上市公司重大资产重组管理办法》修改发布有望加快资本市场优化资源配置、增强市场信心 [2] - 保险板块本周申万保险II收涨3.58%，跑赢沪深300指数2.46pct，重视公募基金新规对投资配置策略的影响，保险板块兼具欠配、高弹性及基本面改善三重特征，中期有望迎来增量资金流入 [2] - 投资分析意见方面，券商推荐中国银河A+H、中金公司A+H、广发证券、中信证券、国泰海通等，保险推荐新华保险、中国平安、中国太保、友邦保险、中国人保 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 市场表现 - 本周（2025/5/12 - 5/16）沪深300指数报收3,889.09，区间涨跌+1.12%，非银指数报收1,759.36，区间涨跌幅+1.37%，券商、保险、多元金融区间涨跌幅分别变化+1.07%、+2.46%和 - 0.24% [5] - 个股方面，保险板块A股中国人保、中国太保等有不同涨幅，H股众安在线、中国再保险等有不同表现；券商板块涨幅前5为红塔证券、锦龙股份等，仅4个个股下跌 [7] 非银行业重要数据 - 保险行业：截至2025年5月16日，10年期国债和国开债到期收益率分别为1.68%、1.71%，本周分别变化 - 0.87bps、 - 0.94bps；国债和国开债期限利差分别为0.23%、0.21%，本周分别变化 - 3.63bps、 - 3.73bps；1年期和10年期企业债信用利差分别为0.26%、0.50%，本周分别变化 - 6.41bps、 + 2.75bps；沪深300指数和恒生中国企业指数本周涨跌幅分别变化+1.12%、+1.92%，较2025年初分别累计变化 - 1.16%、+16.16%；中债总全价指数、国债总全价指数和信用债总全价指数本周涨跌幅分别变化 - 0.40%、 - 0.49%和 + 0.03%，较2025年初分别累计变化 - 0.78%、 - 0.50%和 - 0.93% [12] - 券商行业：本周沪深北日均股票成交额为12,664.01亿元，环比 - 6.44%，2025年至今沪深北日均成交金额14,324.14亿元，同比上年+34.67%，2025年5月至今日均成交金额13,051.51亿元，环比 - 9.50%；2025年5月15日，融资融券余额为18,085.04亿元，较2024年底 - 3.0%，2025年至今两融日均余额为18,392.48亿元，较2024年全年日均余额+17.4%；截止2025年5月16日，市场质押股数3,144.34亿股，市场质押股数占总股本3.88%，市场质押市值26,562.51亿元，大股东质押股数5,035.93亿股，大股东质押股数占总股本比15.49%，大股东未平仓总市值26,005.80亿元 [16] 非银行业资讯及个股重点公告 非银行业资讯 - 2025.5.16证监会正式公布实施修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，在简化审核程序等方面作出优化，创多个“首次” [17] - 2025.5.16沪深交易所修订发布重组审核规则及配套指南，新设重组简易审核程序，明确两类适用情形 [18] - 2025.5.15证监会修订发布《上市公司募集资金监管规则》，强调募集资金使用应专款专用 [19] 个股重点公告 - 南京证券定增获上交所受理，发行规模不超过50.00亿元，发行数量不超过本次发行前公司总股本的30%，资金用途包括投行业务、财富管理业务等，控股股东紫金集团拟认购5.00亿元，不同发行对象认购股份有不同锁定期 [21][22] - 东方财富2024年限制性股票激励计划第一个归属期归属结果暨股份上市，本次归属限制性股票数量1,849.52万股，占本次归属前公司总股本的0.12%，上市流通日为2025年5月21日，授予价格为每股13.75元，业绩考核目标达成 [23][24][25] - 国投资本不向下修正“国投转债”转股价，未来三个月内如再次触及转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案 [27] - 财达证券聘任胡恒松先生为常务副总经理 [28] - 中国太保披露保费收入，2025年1 - 4月子公司太保寿险累计原保险保费收入为1,153.59亿元，同比增长10.4%，子公司太保财险累计原保险保费收入为776.52亿元，同比增长0.7% [29] - 华泰证券A股限制性股票股权激励计划第三个限售期解除限售暨上市，本次股票上市流通总数1242.7万股，约占目前公司总股本的0.14%，上市流通日期为2025年5月20日，董事、高级管理人员解锁股票有锁定和转让限制 [30][31] - 新华保险披露保费收入，2025年1 - 4月累计原保险保费收入为853.8亿元，同比增长27% [32] - 中国平安注销回购股份并减少注册资本通知债权人，2021年回购A股股份10,259万股，支付资金总额50亿元，2025年5月决议注销全部回购股份 [34]