报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周中共中央办公厅和国务院办公厅印发意见推进城市更新以稳住楼市促进健康发展，全国一二手房同环比销售总体下降但不同能级城市表现分化，一线城市成交量高于二三线城市，全国重点城市去化周期继续下降，建议关注财务稳健、业绩良好的龙头房企及物业管理公司[8] 根据相关目录分别进行总结 一周行情回顾 - 申万房地产指数下跌0.31%，沪深300指数上涨1.12%，相对收益为 -1.43%，板块表现弱于大盘[2][12] - 申万房地产板块涨跌幅排名前5位个股为华夏幸福、中迪投资、南国置业、荣丰控股、鲁商发展，后5位为万通地产、长春经开、城建发展、黑牡丹、空港股份[12] 行业新闻追踪 - 中央政策：5月15日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发意见推进城市更新，提出八项任务和到2030年的目标，并加强支撑保障[14][16] - 地方政策：5月9日，北京市住建委发布住房发展年度计划，提高贷款服务质效，加大购房贷款支持力度；5月12日，武汉市住房和城市更新局发布通知政策解答，优化青年群体住房贷款服务，提高公积金贷款额度，给予契税补助和购房补贴[14][15][16] 个股公告及新闻追踪 - 碧桂园：5月9日召开月度管理会议，杨惠妍鼓励完成保交房、保主体目标，五一销售目标超额完成，控股股东借款10亿元投入保交房工作[18][20] - 大名城：5月12日召开业绩说明会，提出护住“基本盘”稳健经营和探索“业务转型”可持续发展的战略[18][20] - 建发股份：5月15日在业绩说明会上表示房地产进入存量改善时代，公司从小区规划、户型设计、应用新技术打造产品力[19][20] 行业基本面 重点城市一手房成交分析 - 本周（5.9 - 5.15），38个重点城市一手房成交24616套，同比 -11.2%，环比72.9%；成交面积260.8万平方米，同比 -13%，环比69.1%。分能级看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比 -6.4%、 -13.3%和 -13.8%，环比68.7%、60.1%和106.9%；成交面积同比12.9%、 -20.3%和 -21.2%，环比98.8%、47.4%和88.4%[21] - 本月至今（5.1 - 5.15），38个重点城市一手房成交40348套，同比 -14%，环比 -0.6%；成交面积472.2万平方米，同比 -3.4%，环比9.8%。分能级看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比 -7.1%、 -15.1%和 -20.5%，环比11.4%、 -2.7%和 -10.9%；成交面积同比18.5%、 -9.8%和 -10%，环比19.8%、4.1%和11.2%[23] 重点城市二手房成交分析 - 本周（5.9 - 5.15），16个重点城市二手房成交20827套，同比 -8.5%，环比88.9%；成交面积199万平方米，同比 -6%，环比87%。分能级看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比4.4%、 -12.8%和 -11.2%，环比106.8%、78.5%和102.5%；成交面积同比9.1%、 -9.4%和 -14.5%，环比122.2%、70.9%和104.1%[33] - 本月至今（5.1 - 5.15），16个重点城市二手房成交32541套，同比 -5%，环比 -24.6%；成交面积313.1万平方米，同比 -1.5%，环比 -25%。分能级看，一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比8.5%、 -10.8%和 -1.9%，环比 -23.9%、 -24.2%和 -27%；成交面积同比11.5%、 -5.3%和 -4.4%，环比 -22.9%、 -24.3%和 -30.4%[36] 重点城市库存情况分析 - 本周（5.9 - 5.15），17个重点城市商品房库存面积18787.4万平方米，环比增速0%，去化周期146.7周。分能级看，一线城市、二线城市和三四线城市库存面积环比增速分别为0%、0%、 -0.2%，去化周期分别为119.6周、196.2周、143.7周[46] 土地市场供给与成交分析 - 本周（5.5 - 5.11），供应土地1585万平方米，同比 -43.4%；供应均价1194元/平方米，同比 -42.8%。成交土地1798万平方米，同比38.2%；土地成交金额245.3亿元，同比 -54.3%。土地成交楼面价1364元/平方米，溢价率7.2%。分能级看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为18.6%、3.3%、1.2%[56] 房地产行业融资分析 - 本周（5.9 - 5.15）房地产企业发行信用债41.84亿元，同比69.39%，环比 -27.49%。本月至今发行信用债52.3亿元，同比50.72%，环比 -81.3%[68]