报告行业投资评级 - 增持(维持) [1] 报告的核心观点 - 2025.5.19 - 2025.5.23 A股市场或震荡调整,关注医药及红利板块相对机会,港股维持宽幅震荡,建议进行相对防守型ETF配置 [5] 根据相关目录分别进行总结 A股市场行情概述(2025.5.12 - 2025.5.16) 主要宽基指数 - 涨跌幅排名前三为北证50(3.13%)、万得微盘股日频等权指数(1.58%)、创业板指(1.38%);后三为科创100( - 1.29%)、科创50( - 1.10%)、科创综指( - 1.00%) [5][10] 风格指数 - 涨跌幅排名前三为金融(风格.中信)(1.80%)、大盘成长(1.60%)、大盘价值(1.45%);后三为巨潮小盘( - 0.23%)、小盘成长( - 0.20%)、成长(风格.中信)( - 0.08%) [5][11] 申万一级行业指数 - 涨跌幅排名前三为美容护理(3.08%)、非银金融(2.49%)、汽车(2.40%);后三为计算机( - 1.26%)、国防军工( - 1.18%)、传媒( - 0.77%) [5][15] A股市场行情展望(2025.5.19 - 2025.5.23) 大盘指数宏观模型结果展示 - 低频月度宏观模型:截至2025年5月1日分数 - 2.5分,预计5月万得全A指数小幅度调整 [26] - 高频日度宏观模型:截至2025年5月16日,5月15日转向负向信号,后续震荡调整可能较大 [27] 各大指数技术分析模型结果展示 主要宽基指数模型结果展示 - 截至2025年5月16日,综合评分前三为创业板指(54.12分)、深证成指(52.61分)、中证500(46.14分);后三为中证红利(29.79分)、红利指数(31.22分)、深证红利(35.88分) [31] - 统计1999 - 2024年数据,5月平均收益率前三为科创100(6.44%)、万得微盘股指数(4.80%)、中证2000(3.89%);后三为上证50( - 0.88%)、北证50( - 0.79%)、红利指数( - 0.03%) [36][37] - 6月平均收益率前三为科创100(8.41%)、科创50(4.85%)、创业板指(0.91%);后三为红利指数( - 3.51%)、中证红利( - 3.42%)、中证500( - 3.03%) [40] 风格指数模型结果展示 - 截至2025年5月16日,综合评分前三为中盘成长(53.94分)、国证成长(51.66分)、大盘成长(49.61分);后三为稳定(风格.中信)(29.7分)、国证价值(32.47分)、大盘价值(33.35分) [42] - 统计1999 - 2024年数据,5月平均收益率前三为成长(风格.中信)(3.20%)、消费(风格.中信)(2.49%)、巨潮小盘(2.22%);后三为大盘价值( - 1.42%)、大盘成长( - 1.24%)、国证价值( - 1.19%) [48] - 6月平均收益率前三为大盘成长( - 0.04%)、国证成长( - 0.50%)、金融(风格.中信)( - 0.95%);后三为巨潮小盘( - 3.35%)、巨潮中盘( - 3.13%)、中盘价值( - 2.95%) [51] 申万一级行业指数模型结果展示 - 截至2025年5月16日,综合评分前三为煤炭(67.81分)、通信(56.76分)、综合(55.38分);后三为公用事业(31.42分)、交通运输(32.32分)、美容护理(33.99分) [55] - 统计1999 - 2024年数据,5月平均收益率前三为国防军工(3.63%)、电子(2.51%)、医药生物(2.37%);后三为非银金融( - 1.25%)、银行( - 1.11%)、建筑装饰( - 0.72%) [61] - 6月平均收益率前三为食品饮料(0.74%)、非银金融(0.14%)、家用电器( - 0.50%);后三为农林牧渔( - 4.23%)、纺织服饰( - 3.43%)、环保( - 3.21%) [62] 基金配置建议 - 以ETF为主,筛选要求基金成立时间满一年且最新一期季报基金规模大于一亿元,建议进行相对防守型ETF配置 [66][67]
权益ETF系列:震荡调整,关注医药及红利板块的相对机会
东吴证券·2025-05-18 16:35