报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美豆期价先涨后跌，国内豆粕期价涨跌互现、豆一期价横盘震荡，预计下周连豆粕和豆一期价震荡，市场或转向基本面交易 [2][3][7] 相关目录总结 美豆市场情况 - 美豆大额销售订单方面，5月12日有1笔12万吨订单销往墨西哥，其中2.4万吨在2024/25年度交货，9.6万吨在2025/26年度交货 [2] - 5月8日当周，2024/25年度美豆出口装船约43万吨、周环比增幅约66%，累计出口装船约4390万吨、同比增幅约12%，美豆对中国装船为0，累计对中国装船约2241万吨；美豆当前年度周度净销售约28万吨，下一市场年度周度净销售约49万吨，两者合计约77万吨，符合预期 [3] - 截至5月12日当周，美国大豆种植进度48%，高于市场预期和去年同期及五年均值 [3] - 5月USDA报告首次预估2025/26年全球大豆供需平衡情况，产量上调、消费上调幅度高于产量增幅，期末库存小幅上调、库存消费比下降，全球大豆供需收紧；报告下调2024/25年和2025/26年美豆期末库存、库存消费比下降，直接利多美豆 [3] - 截至5月16日当周，6 - 8月巴西大豆CNF升贴水均值周环比下降、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比下降 [3] - 5月17日天气预报显示，未来两周美豆主产区降水偏多、气温先低后高，影响中性 [3] 国内豆粕市场情况 期货方面 - 中美贸易摩擦缓和背景下，豆粕期价总体偏弱，但因前期已提前交易，近期盘面以震荡为主；5月16日当周，豆粕主力m2509合约周跌幅0.00% [3] 现货方面 - 成交量周环比下降，截至5月16日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约8万吨 [5] - 提货量周环比上升，截至5月16日当周，主要油厂豆粕日均提货量约15.7万吨 [5] - 基差周环比下降，截至5月16日当周，豆粕（张家港）基差周均值约168元/吨 [5] - 库存周环比上升、同比下降，截至5月9日当周，我国主流油厂豆粕库存约7万吨，周环比增幅约6%，同比降幅约86% [5] - 大豆压榨量周环比上升，下周预计继续上升，截至5月16日当周，国内大豆周度压榨量约191万吨，开机率约54%；下周油厂大豆压榨量预计约224万吨，开机率63% [5] - 5月13日国家粮食交易中心计划拍卖进口大豆约42.8吨，实际成交约15万吨，成交率约35%，均价3643元/吨；5月21日计划拍卖进口大豆26.7万吨 [5] 国内豆一市场情况 期货方面 - 豆一期货暂无指引、以跟随豆类品种波动为主；5月16日当周，豆一主力a2507合约周涨幅0.36% [3] 现货方面 - 豆价稳中偏强，东北部分地区大豆净粮收购价格报价区间4180 - 4280元/吨，较前周上涨20元/吨；关内部分地区大豆净粮收购价格区间5100 - 5240元/吨，较前周上涨20元/吨；销区东北食用大豆销售价格区间4520 - 4720元/吨，持平前周 [6] - 东北产区新季作物播种期，部分区域旱田播种完成进入田间管理阶段，其余地区等待更佳播种时机；基层农户无暇卖豆，多数贸易主体收购上量缓慢，收购价格小幅上调 [6] - 黑龙江地方调节储备零星抛储、处于收尾阶段，市场继续等待后续国储抛储 [6] - 国内多地气温较高，蔬菜供给充足，豆制品需求受到抑制，整体成交缓慢，提价销售困难，向产地要货谨慎 [6]