报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 中美关税谈判取得重大进展，后续保持谨慎乐观，此次协议释放中美阶段性缓和信号，关税“政策底牌”初步明晰，短期或缓解出口链压力并推动部分产业链修复，但后续协商不确定性仍存 [2][24] - 三大外卖平台被约谈，看好行业规范发展，竞争加剧和政策约束将倒逼平台聚焦服务体验优化与生态协同能力，推动行业健康度与规范度双升 [2][24] - 随着外部需求不确定性上升，扩大内需重要性愈发凸显，科技创新与自主可控将成为中长期发展的关键方向，维持对中国科技龙头的谨慎看好态度 [3][25] - 建议关注港股互联网龙头、游戏行业、电影及文旅产业的投资机会，受益标的包括腾讯、三七互娱等 [3][25] 根据相关目录分别进行总结 本周市场行情 - 2025年第19周（2025.5.12 - 2025.5.16），上证指数上涨0.76%，沪深300指数上涨1.12%，创业板指数上涨1.38%，恒生指数上涨2.09%，恒生互联网指数上涨2.1%，行业领先恒生指数0.01pct，SW传媒指数下跌0.77%，落后创业板指数2.14pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第29位 [1][12] - 传媒子行业中互联网服务、广电和体育位列涨幅前三，分别上涨1.86%、0.37%和0.1% [1][12] - 本周传媒行业个股涨幅前5为*ST惠程、迅游科技、*ST天择、生意宝和游族网络；跌幅前5为完美世界、天娱数科、华策影视、宝通科技和掌趣科技 [17][19] - 港股传媒互联网企业中，网易上涨16.07%，心动公司上涨10.44%，百度上涨4.67%，腾讯上涨2.71%，京东上涨0.23%，阿里巴巴下跌0.16%，快手下跌2.21%，美团下跌6.81% [21] 行业新闻 宏观动态 - 中美经贸高层会谈于瑞士日内瓦达成实质性共识，双方宣布分阶段调整加征关税，美国暂停24%中国商品关税90天，保留剩余10%，并取消此前两项行政令对华关税；中国同步暂停24%美国商品关税，保留10%，取消非关税反制措施，两国同意建立常态化经贸磋商机制 [2][24][27] - 市场监管总局联合四部门约谈京东、美团、饿了么等外卖平台，要求严格落实主体责任，禁止“二选一”、大数据杀熟等不正当竞争行为，强化骑手权益保障与食品安全管理 [2][24][30] 游戏行业新闻 - 米哈游《崩坏：星穹铁道》2周年庆版本更新首日流水升至1周年庆以来最高值，再次登顶多市场iOS手游畅销榜，本期海外收入增长136%，重回出海手游收入增长榜冠军 [31][32] - Florere Game两款手游收入再度提升，挺进全球手游发行商收入榜TOP 30，并在中国手游发行商收入榜中排名第9位 [32] - 美国最高法院驳回Epic诉苹果垄断案双方上诉，维持加州法院裁决，苹果须允许开发者通过应用内链接引导用户使用第三方支付系统，佣金比例从30%降至27% [32] - 2025年4月中国手游发行商全球收入排行榜中，腾讯、点点互动、网易、米哈游和柠檬微趣分列前五，腾讯《王者荣耀》4月全球收入同比激增71%，点点互动凭借《Kingshot》收入跃升 [33][34] - 英伟达推出GeForce Game Ready 576.40版驱动，为《毁灭战士：黑暗时代》等15款游戏提供技术支持和DLSS支持 [34][35] - R星宣布GTA6推迟至明年5月26日发售，老作《GTA5》全球销量已达2.15亿套，过去三个月增加500万套 [39] 人工智能行业新闻 - 国产AI智能体平台Manus开放注册，注册用户获1000积分奖励，每天获300免费每日任务积分，支持多种付费订阅计划 [40] - 福布斯发布“2025中国人工智能科技企业TOP50”榜单，阿里云、百度智能云等企业上榜 [41] - 英伟达与沙特人工智能公司Humain达成芯片供应协议，将提供芯片用于建设数据中心 [43] - 我国成功发射“三体计算星座”，推动人工智能在太空领域的深度应用 [43][44] - 美国与阿联酋合作打造海外最大AI数据中心，规划占地面积10平方英里 [44] 影视及视频行业新闻 - 谷歌成立影视制作公司“100 Zeroes”，致力于传递积极的科技观感，未来计划融入前沿技术 [46] - 爱奇艺回应收集个人信息问题，称正积极整改，后续更新合规新版本应用 [46][48] 互联网行业新闻 - 阿里巴巴、京东和抖音商城为“618购物节”筹备促销活动，全面开启价格战，各平台推出不同优惠措施 [49][50] - 淘宝天猫与小红书达成战略合作，打造「红猫计划」，打通从种草到购买的全链路 [50][51] - 美团旗下外卖服务Keeta将引入巴西，计划5年内在巴西投入10亿美元 [51] - 拼多多旗下多多买菜快递代收业务定名为“拼多多驿站”，支持24小时自助取件和送货上门 [53] - 微软宣布裁减不到3%的员工，约6000人，裁员范围覆盖所有级别和地区 [54] - OpenAI架构重组方案获软银认可，其营利性部门将注册为“公益公司” [55] 文旅行业新闻 - “五一”假期全国文旅市场消费活力显著，国内出游3.14亿人次，同比增长6.4%，总花费达1802.69亿元，同比增长8.0%，夜游经济和音乐节表现突出，入境游订单同比激增130% [56] 子行业数据 电影行业 - 本周票房排名前三的电影为《水饺皇后》（票房3191.4万元，占比24.60%）、《猎金·游戏》（票房2785.6万元，占比21.5%）、《人生开门红》（票房1203.9万元，占比9.30%） [57][58] 游戏行业 - iOS游戏畅销榜排名前五为《王者荣耀》《和平精英》《金铲铲之战》《无尽冬日》和《火影忍者》 [59][61] - 安卓游戏热玩榜排名前五为《心动小镇》《我的休闲时光》《崩坏：星穹铁道》《鬼谷八荒》和《以闪亮之名》 [59][61] 影视剧集行业 - 综合播映指数来看，《折腰》《淮水竹亭》《蛮好的人生》分别位列播映指数榜第一、二、三位，艺恩播映指数分别为83.6、82.6和79.6 [64][65] 综艺及动漫 - 综合艺恩播映指数，综艺排名前三为《乘风2025》《哈哈哈哈哈第五季》《无限超越班第三季》 [66][67] - 动漫播放量排名前三为《沧元图》及同系列七部（播放量指数351.4）、《仙逆》（播放量指数239.6）、《吞噬星空》（播放量指数197.9） [67][68]