报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [4] 报告的核心观点 - 雅鲁项目有望进入主体开发阶段，地基处理和民爆需求旺盛，推荐中岩大地，看好民爆领域未来发展，广东宏大、雪峰科技、易普力、高争民爆、国泰集团等标的受益 [6] - 碳纤维企业发布涨价函，新兴需求异军突起市场有望迎来新周期，推荐中复神鹰，吉林化纤等标的受益 [6] - 强经营韧性+高分红抵御行业下行，扩内需+促消费拉动消费建材需求，推荐东方雨虹、伟星新材、兔宝宝、三棵树、北新建材等，东鹏控股、箭牌家居等受益 [6] - 内循环投资预期变强，基建端推荐中国建筑、中国交建、四川路桥、上海建工、安徽建工等，水泥材料端推荐海螺水泥、华新水泥，上峰水泥、塔牌集团等受益；推荐中国巨石，2025年电子纱有望提供新增量 [6][7] - “一带一路”有望再迎催化，国际工程有望受益，推荐中国建筑、中国中冶、上海港湾、中工国际、中钢国际、中材国际、北方国际等国际工程公司 [9] - 国内船舶涂料取证新节点，工业涂料需求日渐旺盛，国产替代已成必然趋势，推荐麦加芯彩、松井股份 [9] 根据相关目录分别进行总结 一周市场涨跌及重点公告汇总 一周市场涨跌排行榜 - 本周沪深300周涨幅1.12%，建材指数周跌幅 -0.06%（跑输沪深300指数1.18pct），建筑指数周涨幅1.08%（跑输沪深300指数0.04pct） [13] - 建材板块中旗新材、赛特新材、中材科技涨幅居前，北京利尔、华立股份、凯伦股份跌幅靠前 [14] - 建筑板块中，浦东建设、奥雅股份、罗曼股份涨幅居前，豪尔赛、全筑股份、交建股份跌幅靠前 [15] 重点公告汇总 - 中国中冶4月份新签多份重大海外工程承包合同，总金额达192.9亿元，但较上年同期下降7.7% [17] - 陕建股份及其子公司于2025年4月中标多个重大项目，其中中标金额超过5亿元的三个项目均位于陕西省西安市 [19] - 东鹏控股将于2025年5月22日进行2024年年度权益分派的股权登记，5月23日为除权除息日，实际现金分红总额为2.81亿元 [19] - 山水比德将以资本公积金向全体股东每10股转增4股，股权登记日为2025年5月20日，除权除息日及新增股份起始交易日均为2025年5月21日 [19] - 腾达建设中标上海市轨道交通15号线南延伸工程土建5标（望园路站）工程，中标价5.2亿元，工期946日历天 [19] - 启迪设计计划于2025年5月23日向全体股东每10股派发现金股利1.50元（含税），股权登记日为5月22日 [20] - 中国巨石将于2025年5月20日进行2024年年度权益分派，A股股东每股可获派0.24元现金红利，现金红利于2025年5月21日发放 [20] - 苏交科将于2025年5月21日向全体股东按持股情况实行差异化税率的现金分红，每股派发0.07元人民币（含税） [20] - 坚朗五金将于2025年5月21日通过中国结算深圳分公司向A股股东派发现金红利，实际现金分红总额为0.69亿元 [20] - 西大门将于2025年5月19日对A股股东进行现金红利分配，每股派发0.25元 [21] 商品房周度成交数据跟踪 - 第20周（05/11 - 05/17）新房、二手房市场短期内整体景气度不高 [2][22] - 30城大中城市商品房交易数据：第20周新房成交面积178.02万㎡，同比 -12%，环比 +16.54%；累计交易面积3262.78万㎡，同比 -1%；成交套数16325套，同比 -10%，环比 +19%；累计交易289360套，同比 -4% [2][22] - 15城二手房交易数据：第20周成交面积196.52万㎡，同比 -17%，环比 +6%；累计交易3644.38万㎡，同比 +32% [2][22] 水泥：价格环比回落 - 本周全国水泥市场价格环比继续下行，跌幅为1.1%，回落区域以华北、华东和中南地区为主，上涨区域主要是辽宁和河南 [3][27] - 五月中旬，水泥需求环比略有恢复，但同比低了6 - 7个百分点，受市场需求较差和部分地区错峰生产未执行到位影响，价格继续回落 [3][27] - 全国水泥磨机开工负荷均值48.25%，较上周上升4.13个百分点，由降转升 [37] 华北：价格趋弱运行 - 京津唐水泥价格回落10 - 20元/吨，下游需求较弱，企业出货3 - 6成，大企业销量下滑，唐山部分企业错峰生产执行欠佳，库存上升 [41] - 石家庄和邯邢地区水泥价格推涨未落实，本周雨水多，下游需求环比下滑，企业出货4 - 7成，库存攀升，河南低价水泥进入量增加 [41] - 山西太原地区部分水泥企业价格下调20 - 30元/吨，市场需求疲软，企业发货3成左右，错峰生产效果不佳 [41] - 内蒙古呼和浩特地区水泥价格大幅下调30 - 40元/吨，区域内无新开项目，需求疲软，错峰生产执行欠佳，库存高位，包头低价水泥冲击 [42] 东北：价格小幅上涨 - 黑吉地区水泥价格上涨推进受阻，市场需求环比变化不大，企业发货3 - 4成，吉林四平涨价落实不到位，低价水泥冲击外围市场 [46] - 辽宁辽中地区水泥价格推涨40元/吨，实际执行20元/吨，企业5月21日起继续执行20天错峰生产，有再次推涨计划 [46] 华东：价格持续回落 - 江苏部分地区水泥价格弱稳或下调，市场需求清淡，外来低价水泥冲击，原计划错峰生产未执行，库存上升，后期价格预计继续回落 [48][49] - 浙江部分地区水泥价格下调，市场需求一般，企业发货不足7成，库存中高位，周边价格回落影响本地价格 [49] - 上海地区水泥价格下调10元/吨，受周边价格下调影响，为维护市场份额价格回落 [49] - 安徽部分地区水泥价格暂稳或下调，受周边低价水泥和农忙影响，需求一般，库存上升，后期价格有回落可能 [50] - 江西部分地区水泥价格趋弱或下调，市场资金紧张，重点工程项目少，需求不佳，库存高位，企业为提升销量降价 [50] - 福建部分地区水泥价格稳定或下调，市场需求无明显变化或受周边影响，部分企业有稳价或推涨计划 [51] - 山东部分地区水泥价格下调，市场需求一般，企业发货4 - 6成，熟料生产线复产销售压力增加，受周边低价水泥影响 [51] 中南：价格继续下调 - 广东珠三角及粤北地区水泥价格下调10 - 15元/吨，五一后雨水多，需求不稳定，广西水泥进入量增加，库存偏高，本周需求提升，企业发货6 - 8成 [55] - 广西部分地区水泥价格下调，市场需求环比变化不大或表现清淡，企业发货4 - 6成，为增加销量或刺激民用市场降价 [55] - 湖南部分地区水泥价格趋弱或稳定，新建工程项目少，需求欠佳，企业出货3 - 5成，库存偏高，价格有进一步回落可能 [56] - 湖北部分地区水泥价格趋弱或下调，受降雨和错峰生产未执行影响，库存高位，外来水泥有降价预期，企业出货5 - 6成 [56] - 河南各地区水泥企业公布高标号价格上调20元/吨，因错峰生产供给减少和前期价格降至较低水平，目前企业出货4 - 5成，库存高位，价格上调稳定情况待跟踪 [57] 西南：价格再现回落 - 四川部分地区水泥价格暂稳或下调，需求清淡或受重庆低价水泥影响，部分企业暗降，后期价格趋弱 [61] - 重庆部分地区水泥价格平稳或回落，市场资金紧张，需求无明显改善，企业出货5成左右，库存中等或偏上 [61] - 云南部分地区水泥价格下调，市场需求持续疲软，企业发货2 - 4成，受玉溪低价水泥影响，本地价格走低 [62] - 贵州部分地区水泥价格平稳，降雨减少但需求未明显提升，企业出货2 - 3成，库存中高位，主导企业推涨价格可能性较小 [62] 西北：价格大稳小动 - 陕西关中地区水泥价格暂稳，市场需求无起色，企业出货4 - 5成，部分企业库存高位，个别企业暗降，主导企业稳价 [66] - 陕西宝鸡地区水泥价格下调20 - 30元/吨，受周边价格下调带动，房地产不景气，无新基建项目，下游需求清淡，企业出货3成左右，库存高位 [66] - 甘肃部分地区水泥价格平稳，市场资金紧张，新开工程项目少，需求一般，企业出货4 - 8成，各企业已执行5月份错峰生产，后期库存压力缓解 [66] - 青海部分地区水泥价格平稳，有重点工程项目支撑的企业出货6 - 7成，其他企业出货2 - 3成，库存中至高位，部分企业计划6月份错峰生产 [67] - 新疆部分地区水泥价格平稳，重点工程项目启动，企业出货5 - 7成，库存高位或满库，6月1日起熟料生产线执行30天错峰生产 [67] 浮法玻璃：价格下跌，毛利持续下降 - 本周国内浮法玻璃均价1306.73元/吨，较上周下跌10.84元/吨，跌幅0.82%，环比跌幅略收窄 [71] - 截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计286条，在产220条，日熔量共计156505吨，较上周持平，当前行业产能利用率80.08%，周内暂无产线变化 [71] - 不同燃料玻璃生产成本和毛利有变化，管道气燃料玻璃毛利亏损减少，华北动力煤和湖北石油焦为燃料玻璃毛利下降 [71] 光伏玻璃：整体成交一般，库存小幅增加 - 本周国内光伏玻璃市场整体交投淡稳，库存小幅增加 [77] - 2.0mm镀膜面板主流订单价格13.5元/平方米左右，环比下滑1.82%；3.2mm镀膜主流订单价格21.5元/平方米左右，环比下滑1.15%，均较上周由平稳转为下降 [77] - 近期国内外订单跟进有限，下游组件企业开工率持续下降，多数备货意愿不高，刚需采购为主，需求支撑不足 [77] 玻纤：粗纱市场价格基本稳定，电子纱市场报价暂稳 无碱粗纱市场 - 本周国内无碱粗纱市场报价主流走稳，个别厂实际成交灵活度增加，下游刚需提货为主 [85] - 截至5月15日，国内2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格在3500 - 3800元/吨不等，低价成交占比增加，全国企业报价均价3735.25元/吨，较上一周均价持平，同比下跌3.30%，较上周同比降幅扩大1.96个百分点 [85] 电子纱市场 - 电子纱市场主流稳定，中下游刚需提货为主，主流产品G75各厂报价基本稳定，短期价格提涨动力有限，个别厂针对部分产品价格调涨 [93] - 现阶段下游CCL市场订单相对稳定，但后续新增订单量存较大不确定性，短期下游按需采购为主，月内价格大概率趋稳运行 [93] - 周内电子纱G75主流报价8800 - 9200元/吨不等，较上一周均价持平；7628电子布报价亦趋稳，当前报价3.8 - 4.4元/米不等，成交按量可谈 [93] 行业重点公司盈利和估值预测 - 报告给出建材和新材料、建筑重点公司2024A、2025E、2026E、2027E的盈利预测及PE(TTM)分位值等数据 [95][97]