报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 本周申万医药生物指数上涨1.3%，表现优于上证指数和万得全A（除金融石油石化），在31个申万一级子行业中排名第11 [4][5] - 恒瑞医药正式启动港股招股，最快5月23日登陆港交所主板，实现“A+H”两地上市 [4][13] - 健友与双成合作注射用紫杉醇（白蛋白结合型）获美国FDA上市许可，HKF需支付600万美元一次性里程碑款项，产品上市后Meitheal支付利润分成 [4][14] - 联合健康集团被美国司法部调查，涉嫌医疗保险欺诈犯罪，调查关注其Medicare Advantage业务实践 [4][14] - 建议关注国内创新药：百济神州、恒瑞医药、科伦药业、海南海药、艾迪药业、康方生物、和誉 - B、宜明昂科、中国抗体 [4] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周申万医药生物指数上涨1.3%，上证指数上涨0.8%，万得全A（除金融石油石化）上涨0.5%，医药生物指数在31个申万一级子行业中排名第11 [4][5] - 各二级板块涨跌幅：生物制品（+1.2%）、医疗服务（+1.4%）、化学制药（+1.4%）、医疗器械（+0.9%）、医药商业（+0.0%）、中药（+1.7%） [7] - 各三级板块涨跌幅：原料药（+3.8%）、化学制剂（+1.0%）、中药（+1.7%）、血液制品（-0.0%）、疫苗（+2.0%）、其他生物制品（+1.1%）、医疗设备（+0.8%）、医疗耗材（+0.1%）、体外诊断（+2.3%）、医药流通（+0.6%）、线下药店（-1.2%）、医疗研发外包（+1.2%）、医院（+0.1%） [4][7] - 当前医药板块整体估值27.7倍（PE - 2025E），在31个申万一级行业(2021)中排名第6 [7] 本周重点事件回顾 - 5月15日恒瑞医药发布港股招股书，拟发行近2.25亿股H股，国际发售2.12亿股，香港发售1234.86万股，发行价区间41.45 - 44.05港元，全额行使相关权利后最高募资130.80亿港元，H股香港公开发售期至5月20日，预计22日前确定最终发行价，最快5月23日登陆港交所主板 [13] - 5月16日*ST双成公告注射用紫杉醇（白蛋白结合型）ANDA获美国FDA上市许可，2022年9月与健友股份旗下公司签署协议，授予美国地区独家许可，HKF支付600万美元一次性款项，产品上市后Meitheal支付利润分成 [14] - 据华尔街日报报道联合健康集团被美国司法部调查，涉嫌医疗保险欺诈犯罪，调查关注其Medicare Advantage业务实践 [14] 本周港股及美股涨幅TOP20公司 - 港股涨幅TOP20公司如帝王国际投资（126%）、大健康国际（43%）等 [15][16] - 美股涨幅TOP20公司如INOZYME PHARMA（243%）、KINDLY MD（232%）等 [15][16] 医药生物行业重点公司估值表 - 报告列出迈瑞医疗、恒瑞医药、药明康德等多家公司2025/5/16收盘价、总市值，以及2024A、2025E - 2027E的EPS和PE预测值 [17]