报告行业投资评级 - 行业评级为看好 [1] 报告的核心观点 - 截至2025年5月16日当周油价震荡上涨，中美经贸高层会谈取得实质性进展、双方大幅下调关税使贸易争端缓和，提振市场风险偏好，但美伊核谈判等地缘因素反复以及OPEC+增产压力致油价后期回落 [1][7] - 本周油价受宏观关税层面利好有所上涨，截至5月16日布伦特、WTI油价分别为65.41、61.97美元/桶 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 油价回顾 - 截至2025年5月16日当周油价震荡上涨，受中美关税利好上涨，但后期因美伊核谈判等地缘因素及OPEC+增产压力回落，布伦特、WTI油价分别为65.41、61.97美元/桶 [1][7] 石油石化板块表现 - 截至2025年5月16日当周沪深300上涨1.12%至3889.09点，石油石化板块上涨0.65% [8] - 油气开采、炼化与贸易、油服工程板块分别上涨1.15%、0.76%、0.52%；自2022年以来涨幅分别为165.16%、22.08%、-0.28% [11] - 上游板块股价表现较好的有新锦动力（+8.40%）、联合能源集团H（+7.32%）、中曼石油（+4.85%） [16] 原油价格 - 截至2025年5月16日当周，布伦特原油期货结算价为65.41美元/桶（+2.35%），WTI原油期货结算价为61.97美元/桶（+1.56%），俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶（持平），俄罗斯ESPO原油现货价为60.85美元/桶（+1.96%） [1][21][29] - 截至2025年5月16日当周，布伦特-WTI期货价差为3.44美元/桶（扩大0.55美元/桶）等多种价差有相应变化 [29] - 截至2025年5月16日，美元指数为100.98（+0.56%），LME铜现货结算价为9534.00美元/吨（+0.51%） [29] 海上钻井服务 - 截至2025年5月12日当周，全球海上自升式钻井平台数量为385座（增加2座），浮式钻井平台数量为137座（持平） [1][39] 原油供给 - 截至2025年5月9日当周，美国原油产量为1338.7万桶/天（增加2.0万桶/天） [1][54] - 截至2025年5月16日当周，美国活跃钻机数量为473台（减少1台），压裂车队数量为193部（减少2部） [1][54] 原油需求 - 截至2025年5月9日当周，美国炼厂原油加工量为1640.1万桶/天（增加33.0万桶/天），开工率为90.20%（上升1.2pct） [1][64] - 截至2025年5月15日，主营炼厂开工率为72.46%（上升0.65pct）；截至5月14日，山东地炼开工率为51.23%（下降0.65pct） [64] 原油进出口 - 截至2025年5月9日当周，美国原油进口量为584.1万桶/天（减少21.5万桶/天），出口量为336.9万桶/天（减少63.7万桶/天），净进口量为247.2万桶/天（增加42.2万桶/天） [61] 原油库存 - 截至2025年5月9日当周，美国原油总库存为8.41亿桶（增加398.2万桶），战略原油库存为4.0亿桶（增加52.8万桶），商业原油库存为4.42亿桶（增加345.4万桶），库欣地区原油库存为2389.2万桶（减少106.9万桶） [1][72] - 截至2025年5月16日当周，全球原油水上库存为12.0亿桶（增加2787.2万桶），浮仓库存为9270.6万桶（增加387.2万桶），在途库存为11.04亿桶（增加2400万桶） [85] 成品油价格 - 截至2025年5月16日当周，北美市场美国柴油、汽油、航煤周均价分别为90.08、89.97、82.66美元/桶，与原油差价分别为24.72、24.61、17.29美元/桶 [93] - 欧洲市场柴油、汽油、航煤周均价分别为84.12、94.43、91.41美元/桶，与原油差价分别为18.75、29.07、26.05美元/桶 [97] - 东南亚市场新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为81.16、76.19、79.48美元/桶，与原油差价分别为15.88、10.79、14.21美元/桶 [100] 成品油供给 - 截至2025年5月9日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为938.3、458.1、189.1万桶/天，较上周分别-32.7、-6.9、+1.2万桶/天 [106] 成品油需求 - 截至2025年5月9日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为879.4、377.7、152.5万桶/天，较上周分别+7.7、+25.6、-49.7万桶/天 [119] - 截至2025年5月15日，美国周内机场旅客安检数为1741.67万人次（增加18.33万人次） [119] 成品油进出口 - 截至2025年5月9日当周，美国车用汽油进口量为41.3万桶/天（增加31.7万桶/天），出口量为93.3万桶/天（减少4.2万桶/天），净出口量为52.0万桶/天（减少35.9万桶/天） [128] - 柴油进口量为17.9万桶/天（增加6.2万桶/天），出口量为143.3万桶/天（增加2.9万桶/天），净出口量为125.4万桶/天（减少3.3万桶/天） [128] - 航煤进口量为14.4万桶/天（增加1.8万桶/天），出口量为27.9万桶/天（增加13.7万桶/天），净出口量为13.5万桶/天（增加11.9万桶/天） [128] 成品油库存 - 截至2025年5月9日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22470.6、1573.0、10355.3、4164.7万桶，较上周分别-102.2、+47.9、-315.5、+161.3万桶 [1][136] - 截至2025年5月14日，新加坡汽油、柴油库存分别为1324、1167万桶，较上周分别+98.0、-20.0万桶 [136] 原油期货成交及持仓板块 - 截至2025年5月16日，周内布伦特原油期货成交量为266.35万手（增加26.84万手） [148] - 截至2025年5月13日，周内WTI原油期货多头总持仓量为194.81万张（减少3.42万张），非商业净多头持仓18.53万张（增加0.99万张） [148] 相关标的 - 中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）等 [1]