报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 仍旧关注保险资金增量，保费收入维持正增长且向头部保险集中，固收类资产荒依旧，叠加红利资产已处高位，关注权益配置变化，预期更青睐资源股，核心推荐动力煤弹性标的广汇能源、昊华能源 [2][39] - 煤炭价格受库存高位、需求刚需、汛期水电稳增影响上涨动能有限，但五一节后迎峰度夏旺季期煤价或上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 上证指数本周报收3367.46点，较上周下跌1.78点，跌幅0.05%，成交金额2.46万亿元，较上周增加0.35万亿元，增幅16.42% [10] - 煤炭板块本周指数报收2560.89点，较上周上涨36.67点，涨幅1.45%，成交金额358.16亿元，较上周增加130.92亿元，涨幅57.61% [10] - 本周涨幅前五公司为大有能源（15.32%）、安源煤业（9.94%）、ST大洲（6.74%）、郑州煤电（4.37%）、广汇能源（4.33%）；跌幅前五公司为淮河能源（-1.30%）、苏能股份（-0.39%）、山西焦煤（-0.31%）、兰花科创（-0.15%）、平煤股份（-0.21%） [12] 产地动力煤价格稳中有跌 - 产地动力煤大同南郊5500大卡车板含税价环比下跌36元/吨，报收572元/吨；内蒙古赤峰4000大卡车板含税价环比持平，报收380元/吨；兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比下跌30元/吨，报收73元/吨 [17] - 港口动力煤秦皇岛港5500大卡平仓价环比下跌21元/吨，报收614元/吨 [17] - 动力煤价格指数环渤海地区环比下跌2元/吨，报收671元/吨；CCTD秦皇岛港5500大卡环比下跌3元/吨，报收668元/吨 [19] - 国际动力煤价格指数澳大利亚纽卡斯尔港NEWC环比上涨3.40美元/吨，报收95.1美元/吨；南非理查德RB环比下跌1.00美元/吨，报收89.3美元/吨；欧洲三港ARA环比持平，报收119.25美元/吨 [19] 产地炼焦煤价格环比稳中有跌 - 产地炼焦煤山西古交2号焦煤坑口含税价环比持平，报收560元/吨；河北唐山焦精煤车板价环比下跌60元/吨，报收1390元/吨 [22] - 国际炼焦煤澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸不含税价环比持平，报价204美元/吨；澳洲产主焦煤京唐港库提价环比持平，报价1280元/吨 [22] 国际原油价格环比上涨、天然气价格环比下跌 - 布伦特原油期货结算价环比上涨1.69美元/桶至64.53美元/桶，涨幅2.69% [26] - 荷兰TTF天然气价格环比下跌0.06美元/百万英热至11.57美元/百万英热，跌幅0.49% [26] 环渤海四港区库存环比上涨 - 环渤海四港区日均调入量175.69万吨，环比上周减少28.54万吨，降幅1.10%；日均调出量181.79万吨，环比上周增加7.39万吨，增幅4.23% [29] - 环渤海四港区日均锚地船舶46艘，环比上周增加3艘，增幅7.59% [34] - 环渤海四港区库存3292.41万吨，环比上周增加89.13万吨，增幅2.78% [34] 国内海运费环比下降 - 国内主要航线平均海运费较上周环比下降1.67元/吨，报收31.44元/吨，降幅0.53% [35] 周观点 - 关注保险资金增量，保费收入正增长且向头部集中，固收资产荒叠加红利资产高位，关注权益配置变化，青睐资源股，推荐动力煤弹性标的广汇能源、昊华能源 [39]