报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 海内外AI共振，坚定看好算力 [1] 根据相关目录分别进行总结 大厂一季度财报发布 - 阿里2025财年第四财季及全年财报显示，全年收入2364.54亿元略低于市场预估，淘天集团中国零售商业收入同比增8%、客户管理收入同比增12%，阿里云智能集团季度收入同比增18%达301.27亿元创三年最快增速，一季度阿里提升AI资本性支出，看好国产算力租赁 [1][18] - 腾讯第一季度营收1800.2亿元同比增13%、净利润478.2亿元同比增14%，主要得益于游戏业务增长，2025年一季度CAPEX为275亿元占全年预计收入15%，较去年全年12%有所上升 [2][14] 英伟达出口限制部分解除，沙特订购大订单 - 特朗普政府5月13日宣布取消针对AI发展所用半导体芯片新出口限制，美国商务部修改出口管制，取消“全球禁用华为Ascend芯片”说法，改为提醒业界使用中国先进计算IC风险，同时加强对中国AI出口管制 [34] - 美国与阿联酋达成初步协议，自2025年起允许阿联酋每年进口50万颗英伟达最先进AI芯片，协议有效期至少至2027年并可能延长至2030年，沙特承诺向美国投资6000亿美元采购芯片 [40][41] CoreWeave与openai签署了40亿美元的额外协议 - 5月16日人工智能基础设施供应商CoreWeave股价本周爆发式增长，过去五个交易日累计涨幅近60%，市值攀升至约380亿美元，主要得益于超预期营收增长及英伟达战略持股披露，英伟达持股达2418万股占总股本7% [4][16] - 5月15日CoreWeave宣布与OpenAI达成价值40亿美元云计算服务协议，合作持续至2029年，今年3月曾与OpenAI签订主服务协议，OpenAI承诺2030年10月前支付高达119亿美元换取云计算能力 [6][43] 本周行情回顾 - 行业周涨跌及成交情况：本周沪深300指数上升1.26%，申万计算机行业周涨幅 -1.26%，低于指数2.38个pct，在申万一级行业中排名第31位；2025年初至今申万计算机行业累计上涨3.00%，在申万一级31个行业中排名第7位，沪深300下跌1.16%，高于指数4.16个百分点 [52][55] - 个股周涨跌、成交及换手情况：本周计算机板块下跌，321只个股中86只上涨、220只下跌、15只持平，上涨股票数占比26.79%，下跌股票数占比68.54%；行业涨幅前五为天利科技、*ST万方等，跌幅前五为立方数科、广道高新等；周成交额前五为拓维信息、常山北明等，周换手率前五为皖通科技、华胜天成等 [59][60][63] - 核心推荐标的行情跟踪：本周8只核心推荐标的2只上升、6只下跌，跌幅最大为用友网络 -4.51%，涨幅最大为朗新集团2.22% [66] - 整体估值情况：SW计算机行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍升至79.30倍，2010 - 2025年历史均值57.51倍，行业估值高于历史中枢水平 [69] 本周重要公告汇总 - 索辰科技全资子公司拟收购北京力控元通科技有限公司51%股权 [72] - 纳思达出售标的公司100%股权，需股东大会审议及外部监管机构审批 [73] - 天融信完成注销股票期权23244776份 [74] - 皖通科技完成设立合资公司北京数智运科技 [75] - 卫宁健康卫宁转债触发有条件回售 [75] - 山石网科决定暂不调整“山石转债”转股价格 [76] - 广电运通进行2024年年度分红派息 [77] - 华是科技使用部分闲置募集资金进行现金管理 [78] - 中安科董事会完成换届 [79] - 恒银科技董事兼副总裁王伟减持股份 [80] - 光格科技股东基石创投减持股份 [81] - 中科星图进行2024年年度权益分派 [82] - 龙软科技为全资子公司提供担保 [83] - 慧博云通筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 [84] - 鸥玛软件进行2024年年度权益分派 [85] - 朗威股份向全资子公司增资并完成工商变更 [87] - 恒生电子调整2024年年度利润分配总额 [88] - ST立方股票交易严重异常波动 [89] - 曙光数创进行2024年年度权益分派 [90] - 恒锋信息注销部分募集资金专户 [91] - 首都在线2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期第一批次归属 [92] - 佳都科技处置参股公司云从科技部分股权 [93] - 中科曙光股东减持股份 [94] 本周重要新闻汇总 - 英伟达对CoreWeave持股增至7%，与OpenAI达成协议为其提供算力支持 [96][97] - 微软Visual Studio / Code月活开发者超5000万 [98] - 微软CEO纳德拉将DeepSeek - R1模型整合至微软云服务Azure [99] - OpenAI计划在ChatGPT推出Record功能 [100] - 英伟达初步敲定GB300订单配置，计划在上海设立研发中心 [101][102] - 阿里巴巴2025财年第四财季度调整后净利润298.5亿元同比增长22% [103] - 宇树科技申请多枚机器人牌照商标 [104] - 阿里开源全能视频大模型通义万相Wan2.1 - VACE [105] - 亚马逊云科技与沙特AI公司HUMAIN合作建“AI”特区 [107] - OpenAI向ChatGPT用户开放GPT - 4.1模型 [108] - 微软联合谷歌推进Chromium安全升级 [109] - 英伟达与沙特合作推进AI基建 [110] - Gartner预测2029年六大云趋势 [111] - 美国商务部宣布废除AI扩散规则并升级出口管制，全球禁止使用华为昇腾芯片 [113] - 我国量子密码技术实现双重加密突破 [114] - 腾讯云与宝德计算达成战略合作 [115] - 苹果准备将AI引入iPhone电池管理系统 [116] - 微软与OpenAI调整合作条款为OpenAI IPO铺路 [117] - 腾讯云与日本公司达成战略合作推动数字人在日本市场落地 [120] - Manus宣布全面开放注册 [121] - 谷歌全产品线部署AI反诈系统 [122] - Akamai AI推理可降低60%推理时延 [124] - 马斯克透露Grok 3.5发布时间 [125] - 美团领投自变量机器人A轮融资 [126] - 云从科技与华为昇腾联合推出智用一体机解决方案 [127]