证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 5 月 17 日 海内外 AI 共振，坚定看好算力 [Table_Title2] 计算机行业周报 [Table_Summary] 本周观点: 大厂一季度财报发布，AI 资本支出上升 5 月 15 日晚间，阿里巴巴发布了 2025 财年第四财季（截至 2025 年 3 月 31 日止季度）及全年财报，全年收入 2364.54 亿元，略低 于市场预估的 2379.1 亿元；淘天集团来自中国零售商业的收入同 比增长 8%，客户管理收入同比增长 12%，变现率显著提升；阿里巴 巴云智能集团季度收入同比增长 18%，达到 301.27 亿元，创下三 年来的最快增速。一季度阿里提升 AI 资本性支出，因此我们看好 国产算力租赁。 5 月 14 日，腾讯公布最新业绩，第一季度营收和利润同比上涨， 主要得益于其主要游戏业务的加速增长一季报显示，第一季度营 收为 1,800.2 亿元人民币，同比增长 13%，预估为 1,756 亿元人民 币；第一季度公司权益持有人应占盈利（净利润）为 478.2 亿元人 民币，同比增长 14%，预估为 516.9 亿元人民币； ...