报告行业投资评级 - 农林牧渔行业投资评级为买入（维持） [5] 报告的核心观点 - 本周农林牧渔板块跑输大盘，各子板块表现不一，猪价、白羽肉毛鸡和鸡苗价格下跌，玉米和小麦现货价格上涨，豆粕价格下跌，天然橡胶价格上涨 [1][2][3][14] - 生猪养殖板块产能周期触底，库存拐点临近，去库存后有望开启长周期盈利上行期；后周期板块业绩逐步回升；种植链粮价上行趋势确立，投资机会凸显；宠物板块宠食行业增量、提价逻辑持续落地 [4][72][73] 相关目录总结 本周行情回顾 行业表现 - 本周（2025/5/12 - 2025/5/16）上证综指、沪深 300 指数和申万农林牧渔指数分别周涨 0.76%、1.12%、0.05%，申万农林牧渔指数跑输上证综指 0.71 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.07 个百分点 [14] - 从农林牧渔子板块来看，本周动物保健/饲料/渔业/农产品加工/畜禽养殖/种植业涨跌幅分别为 7.36%/2.04%/0.91%/-0.90%/-0.96%/-1.29% [14] 个股表现 - 本周农林牧渔板块市值 70 亿元以上个股中，涨幅前五为安德利（18.04%）、瑞普生物（15.98%）、中宠股份（12.90%）、科前生物（6.16%）和乖宝宠物（5.37%）；跌幅前五为荃银高科（-4.30%）、立华股份（-3.01%）、登海种业（-2.32%）、益生股份（-2.03%）以及温氏股份（-1.90%） [18] 重点数据追踪 生猪——库存拐点临近 - 5 月 16 日全国外三元生猪均价 14.61 元/kg，周环比跌 1.42%，15 公斤仔猪均价 36.23 元/公斤，周环比跌 1.74% [1][24] - 本周商品猪出栏均重 129.71kg，周环比持平，全国冻品库容率 14.01%，环比降 0.13pct，宰后均重缓步上行，行业库存拐点逐步临近 [1][24] 白羽肉鸡——低波动稳定状态 - 截至 5 月 16 日，白羽肉毛鸡价格 7.40 元/公斤，周环比跌 0.67%，鸡苗价格 2.85 元/羽，环比跌 2.06% [1][33] - 毛鸡出栏增加、冻品走货慢、屠宰企业采购意愿弱，价格短期偏弱；鸡苗供应宽松但补栏谨慎，种鸡场高报低走 [33] 黄羽肉鸡——需求淡季 - 截至 5 月 11 日，中速鸡价格 5.62 元/斤，环比 -3.44% [43] - 市场消费动力不足，叠加降雨天气影响，续养市场未达预期，养殖端销量下滑、产能积压、销售信心受挫，鸡价回落 [43] 饲料板块 - 截至 5 月 16 日，玉米现货均价 2374.90 元/吨，环比涨 0.48%；豆粕现货均价 3115.71 元/吨，环比跌 5.93%；小麦现货均价 2468.89 元/吨，环比涨 0.33% [2][47] - 玉米价格整体震荡，豆粕价格延续弱势下跌 [2][47] 大宗农产品 - 截至 5 月 16 日，国内天然橡胶期货价格 15025 元/吨，周环比 +2.18% [3][63] - 需求端，美国对东南亚 90 天关税豁免期，海外轮胎厂抢工期，三季度需求前置；供应端，主产区开割初期产量有限，泰国延迟割胶，杯胶价格高位维持，标胶与原料价差倒挂 [3][63] 投资建议 - 生猪养殖板块推荐牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团 [4][72] - 后周期板块建议关注海大集团、瑞普生物 [4][72] - 种植链建议关注苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高科、登海种业 [4][73] - 宠物板块建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等 [4][73]