市场趋势 - 4月社融存量同比增速回升至8.7%，预示基本面及A股盈利上行趋势不改[3][12] - 中美协议及宽货币阶段性落地，短期市场或缺乏有力上行催化，进入热点及风格加速轮动阶段[3][12] - 经济弱复苏、信用磨底、宽货币环境下，成长主线不改，等待增量催化因素[3][12] 行业表现 - 本周与出口相关性较高的行业如电商、化纤、航运港口等涨幅居前，军工行业表现垫底[28] - 本周BOCIASI快线和慢线指标分别于周一（58.4%）及周三（33.6%）触及本轮关税冲突修复以来的高点，科技行业股价修复趋势有所走弱[3][29] 企业动态 - 腾讯、阿里2025年Q1资本开支环比回落，但绝对量仍高于近年平均水平，腾讯、阿里Q1资本开支分别达274.76亿元、246.00亿元[35][40] - 美国加大对华算力芯片限制，短期或影响华为芯片出口，但强化国产算力芯片需求，寒武纪存货与订单稳步恢复[36][40] - 华为Cloud Matrix 384算力集群性能在多项关键指标上超越英伟达GB200 NVL72[39] 资金流向 - 本周A股市场主力资金净卖出66.59亿元，汽车、非银、交运资金净流入规模居前，计算机、电子和传媒净流出规模最大[44] - 本周股票型ETF场内净赎回金额为323.99亿元，连续第4周净赎回，单周净赎回规模创3个月以来最大[44] 中概股情况 - 中概股问题再成中美博弈筹码，港股承接预期和中国基本面韧性使部分投资者逆势布局[3][49] - 近年来中资企业赴美上市数量稳定，平均融资规模缩量，2025年至今赴美上市中资股平均首发募资总额下滑[49]