报告行业投资评级 - 报告给予通信行业“推荐”评级，认为行业指数表现将优于基准指数 10%以上 [2][6] 报告的核心观点 - 考虑通信行业高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，给予通信行业“推荐”评级，建议关注算力产业链、卫星互联网、无线通信设备链 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 周行情 - 本周（2025.5.12 - 2025.5.16）上证综指上涨 0.76%，深证成指上涨 0.52%，创业板指上涨 1.38%，申万通信下跌 0.12% [2][11] - 本周通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件涨幅最高为 1.16%，通信应用增值服务跌幅最高为 3.27%，各细分板块主要呈下跌趋势 [2][14] - 本周通信板块上涨、下跌和走平的个股数量占比分别为 24.41%、55.91%和 19.69%，*ST 天喻（14.78%）、有方科技（12.20%）、永鼎股份（9.60%）涨幅分列前三 [16] 本周通信板块新闻（2025.5.11 - 2025.5.17） - 国产 AI 智能体 Manus 宣布开放注册，向所有人开放无需等待名单，还与阿里通义千问团队达成战略合作 [18] - 英伟达宣布同沙特建立合作伙伴关系，将为 PIF 旗下企业供应大量 AI GPU，参与沙特主权数字技术设施建设并培训技术人才 [18][19] - 5 月 14 日国星宇航“星算”计划首发星座成功发射，标志全球首个太空计算星座成功发射，首发星座在轨计算能力达 5POPS，星间激光通信速率最大可达 100Gbps [20][21] - 5 月 14 日 12 时 01 分起我国对原产于美国的进口商品加征关税调整，34%调为 10%，90 天内暂停 24%税率，中美经贸高层会谈取得实质性进展，双方取消大部分加征关税 [21][22] - 美国修改 AI 扩散规则，计划撤销原规则用更简单规则替代，特朗普政府推动新规，放弃分级许可制度采用全球许可制度，还宣布三项强化半导体出口管制措施 [22][24] - 腾讯 2025Q1 营收 1800.2 亿元同比增长 13%，净利润 478 亿元同比增长 14%，AI 相关投入增加；阿里 2025FYQ4 营收 2364.54 亿元同比增长 7%，阿里云收入增长加速至 18%，AI 相关产品收入连续七个季度三位数增长，AI 相关资本性支出增加 [26][27] 本周及下周通信板块公司重点公告 - 本周（2025.5.11 - 2025.5.17）光环新网王永进新任副总裁，菲菱科思和工业富联实施股份回购，中国电信刘桂清新任总裁、首席运营官，黄智勇新任执行副总裁 [28] - 下周（2025.5.18 - 2025.5.24）海格通信 5 月 20 日有定向增发机构配售股份 [29]