报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 持续关注中美关税谈判及海外资产一季报变化 因关税贸易战引发的海外中国资产跌幅陆续得到填补 挖掘超跌板块或个股难度增加 建议关注美股中概资产、港股互联网资产、港股消费类资产、困境反转标的、互金助贷板块及传媒重组逻辑个股机会 同时关注《重组办法》修改发布带来的潜在并购重组标的及有基本面支撑标的的暑期档影片供给和AI主线 [1][11] 各行业情况总结 消费&互联网 教育 本周（2025年5月12日 - 5月16日）中国教育指数涨2.80% 跑赢沪深300等指数 高途、好未来等个股涨幅居前 思考乐教育下跌 高途一季度收入约15亿元 同比增长近58% 有道一季度净收入13亿元 同比下降6.7% [10][21][23] 奢侈品 本周富时欧洲涨1.12% 标普500涨5.27% 奢侈品重点个股中 新秀丽跌4.38% 普拉达涨7.38% 贝恩下调奢侈品预期增速 新秀丽、历峰集团、博柏利等公司发布财报 表现分化 [24][28] 咖啡及餐饮连锁&OTA 本期恒生非必需性消费业指数累计涨跌幅+1.39% 携程集团、达势股份等个股涨幅居前 霸王茶姬、沪上阿姨等个股下跌 瑞幸咖啡开店、扩大贸易 星巴克或出售中国业务股权 蜜雪冰城与巴西合作 [30][35] 电商&互联网 本期恒生互联网科技业指数累计涨跌幅+2.10% 唯品会、拼多多等个股涨幅居前 美团 - W、叮咚买菜等个股下跌 阿里巴巴、京东集团发布财报 表现良好 行业有多项重大事件和公告 [32][40] 平台&科技 流媒体平台 本期恒生传媒指数上涨4.3% 跑赢恒生指数等 腾讯音乐、网易云音乐等个股涨幅居前 腾讯音乐、网易云音乐发布财报 业绩有不同表现 行业有多项合作和升级公告 [42][48] 虚拟资产&互联网券商 截至5月16日 全球加密货币市值为34190亿美元 较上周上涨1% 比特币和以太币价格分别较上周末+0.6%、+15.8% COIN、HOOD等个股涨幅居前 老虎证券下跌 行业有多项重大事件 [49][55] 车后连锁 本周恒生综合指数累计涨跌幅+2.06% 汽车地带、奥莱利等个股涨幅居前 美东汽车、永达汽车等个股下跌 行业有多项重大事件 [56][61] 传媒 本周申万一级传媒指数 - 0.77% 有所回调 细分赛道除数字媒体和广告营销板块增长外 其他板块均下降 完美世界、三七互娱等个股涨幅居前 分众传媒、万达电影等个股下跌 行业有多项重大事件和公告 [62][68]