报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 主流车企电动智能化进一步加速，叠加政策利好释放需求，行业销量有望保持稳健增长；国四重卡以旧换新纳入补贴范围，国四淘汰周期有望开启，重卡行业国内销量有望进一步催化 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业重点新闻 - 中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方大幅降低双边关税水平，美国 24%的关税在初始 90 天内暂停实施，保留 10%，中国相应修改关税，暂停或取消部分非关税反制措施，双方承诺 2025 年 5 月 14 日前行动并继续协商 [3][8] - 华为与优必选科技签署全面合作协议，在具身智能和人形机器人领域开展创新合作，推动其从实验室向工业、家庭场景落地，还将合作开发家庭服务人形机器人 [3][8] - 享道出行与 Momenta 签署战略合作协议，打造全球首个基于前装量产的 Robotaxi 车队，计划在上海率先运营，Momenta 提供技术，享道出行提供运营平台支持 [3][8] - 阿维塔在阿联酋上市半年累计交付超百台，豪华新能源品牌市占率达 8.25%，自 2025 年 1 月交付以来累计大定达 260 台 [3][8] - 小鹏全新轿跑 E29 发布预告，外观更运动，新增尾翼提升空气动力学性能，采用创新原创设计 [3][8] - 特斯拉上海超级工厂 4 月出口 Model 3 和 Model Y 近 3 万辆，创过去 12 个月单月出口量新高，2024 年在韩国市场注册总量同比增长 80%，6 周完成焕新 Model Y 产能爬坡，焕新 Model Y 首次批量出口 [3][4][8] - 零跑发布 2026 款 C10，5 月 15 日上市发布会，提供最高 19680 元限时预订权益，4 月 30 日开启预售，有纯电和增程两种版本，价格从 12.98 万元起 [3][4][8] - 乐道首款车型 L60 销量超 4 万，乐道 L90 在上海车展亮相，三季度正式上市，近 2000 座蔚来换电站服务乐道用户且数量仍在增长 [4][8][9] - 吉利公布 2025 年产品规划，除已上市的银河星耀 8 外，二季度末三季度初有两款新车上市，四季度有 1 - 2 款全新车型推出 [4][9] - 拓普集团完成对芜湖长鹏 100%股权交割及工商变更登记，收购总金额 3.3 亿元，强化汽车软内饰及 NVH 综合竞争力 [4][9] 板块市场表现 - 本周 A 股汽车板块跑赢大盘，沪深 300 指数涨幅 1.12%，汽车板块涨幅 2.71%，涨跌幅位居 A 股中信一级行业第 1 位 [5][10] - 本周 SW 乘用车涨幅 4.43%，零跑汽车、理想汽车 - W 领涨 [5] - 本周 SW 商用车跌幅 1.70%，*ST 亚星、江铃汽车领涨 [5] - 本周 SW 汽车零部件涨幅 2.18%，成飞集成、兆丰股份领涨 [5] 本周乘用车、汽车零部件板块 PE 估值上升，商用车下降 - 乘用车板块市盈率本周略上升 [20] - 商用车板块市盈率本周略下降 [20] - 汽车零部件板块市盈率略上升 [20] 上游重点数据跟踪 - 钢材价格指数略有上升 [21] - 铝锭价格略有下降 [21] - 天然橡胶价格略有上升 [21] - 浮法平板玻璃价格略有上升 [21] - 聚丙烯价格保持平稳 [21] - 碳酸锂价格略有下降 [21] - 中国/东亚 - 北美西海岸集装箱运价指数略有上升 [25] - 中国/东亚 - 北欧集装箱运价指数略有上升 [25]